AI导读：

法国兴业银行警告称，美国失业率上升可能预示经济衰退，美股市场面临泡沫破裂风险。多位市场分析师也对美股回调发出警告，市场正处于投机泡沫之中。

随着年终的临近，华尔街多数投行对2025年美股市场持乐观态度。然而，法国兴业银行却发出了不同的声音，提出了对美国经济前景的担忧。

法兴银行分析师指出，美国就业市场近期出现了令人不安的信号，尤其是失业率的上升，这可能预示着美国经济即将步入衰退期，美股市场也可能面临泡沫破裂的风险。

失业率上升，经济衰退预警？

法兴银行强调，在过去75年中，失业率上升一直是一个可靠的经济衰退预警信号。数据显示，美国失业率在过去几个月持续攀升，11月已升至4.2%，突破了过去36个月的移动平均线。自1950年以来，每当失业率突破这一平均线时，经济衰退便如影随形。

历史上，每次失业率（红线）升破36个月移动平均线（灰线）时，都伴随着经济衰退的发生。

法兴银行策略师阿尔伯特·爱德华兹指出，通常只有在经济已经陷入衰退时，失业率才会突破这一关键水平。而当前美国经济尚未出现衰退迹象，失业率的上升却已敲响警钟。

爱德华兹对此表示：“要么这次情况特殊，要么美国正面临利润崩溃、经济衰退的深渊。”

美股泡沫，是否即将破裂？

爱德华兹曾在21世纪初准确预测了互联网泡沫的破裂。今年以来，他持续警告经济衰退和股市调整的风险。尽管目前他所预言的衰退和美股下调尚未到来，但他指出，美国企业盈利的增长主要依赖于飙升的债务水平，这一趋势可能在经济衰退中发生逆转。

爱德华兹补充道：“科技企业的例外主义故事看似更具吸引力，但深入了解美国企业利润增长的真正来源，有助于我们评估美股泡沫的可持续性。”

随着美股市场在2024年屡创新高，尽管华尔街普遍乐观，但仍有其他市场分析师对美股可能出现的回调发出警告。洛克菲勒资本管理公司的鲁奇尔·夏尔马警告称，全球投资者对美国资产的极大兴趣正在催生“泡沫之母”。而另一位知名看跌者约翰·赫斯曼也表示，市场正处于“过去100年来的第三次大投机泡沫”之中。

（文章来源：财联社）