AI导读：

中央经济工作会议解读：2025年国内经济在政策加力下将持续回稳向上，基建和制造业投资为主要支撑，内需拉动作用有望强于外需。财政货币政策导向明确，大力提振消费、提高投资效益成为明年重要任务。

据新华社报道，中央经济工作会议于12月11日至12日在北京隆重召开。西南证券首席经济学家叶凡深度解读会议内容，认为2025年国内经济在政策的有力推动下，将持续保持稳定向上的发展态势。从经济结构来看，基建和制造业投资将继续作为明年国内投资的主要支柱，而房地产投资降幅也有望逐步缩小。同时，内需对经济的拉动作用预计将超过外需，国内居民消费在政策激励下有望实现稳步增长。

叶凡进一步预测，2025年超长期特别国债的发行规模将达到1.5万亿元至2万亿元之间，持续为“两重”领域提供有力支持。他预计明年上半年将是政府债发行的高峰期，届时可能会有降准操作进行对冲，全年降准幅度预计为100个基点左右。在降息方面，将根据经济形势相机抉择，预计有25至40个基点的降息空间，可能会分步推进。

此外，会议明确将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求作为明年的首要任务。叶凡指出，明年“两新”政策额度有望提升，且覆盖领域将进一步扩大，如旅游等服务消费以及养老、育儿等新型消费。在投资方面，“提高投资效益”意味着将更加注重投资的质量和效益，避免盲目投资。他预测明年的投资重点将集中在“两重”领域、城市更新改造和物流基础设施建设等方面。

会议还强调了以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系的重要性。叶凡认为，未来人工智能将在推动我国产业升级、加快新质生产力发展等方面发挥更加重要的作用。他预测明年相关领域将获得更多支持性产业政策，以推动重大科技创新产业化。同时，他呼吁要综合整治内卷式竞争，避免新兴行业出现恶性竞争，影响产业结构优化升级。

在标志性改革方面，叶凡认为未来央国企并购重组进程有望加快，加强资源整合，聚焦主责主业，提高核心竞争力。他特别提到，这将向战略性新兴产业、国防、粮食、能源安全等关键领域集中。此外，民营经济促进法也有望在明年出台，为民营经济发展提供更多政策支持。

对于区域战略，叶凡预测未来我国区域间产业协作将进一步增强，西部地区将有序承接东部地区产业转移。这不仅包括传统制造业，如重化工业和劳动密集型产业，还包括新能源、电子信息等战略性新兴产业，为我国经济发展注入新的活力。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座，图片来源于网络）