12月10日，上海市政府发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》，旨在到2027年，在生物医药、新材料等领域培育10家国际竞争力强的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元。此举吸引了国内外并购资源向上海集聚。

上海市国际股权投资基金协会副理事长黄岩指出，该方案设定了明确的目标和规划，对生物医药等重点产业进行梳理，有助于产业向高效、创新、国际化方向发展。政策发布次日，上海国企改革概念股集体走强，资本市场已迅速反应。

此外，深圳也发布了类似的行动方案，鼓励聚焦生物医药等重点产业，通过并购重组持续做大做强。东吴证券研报显示，第三季度A股上市公司并购重组数量显著上升，创下历史新高。并购重组在推动经济结构调整、产业升级等方面发挥重要作用。

此次《方案》还提及，围绕产业升级、寻求第二增长曲线开展跨行业并购，发挥国有上市公司引领作用，开展高质量并购。黄岩表示，该政策不仅为上市公司和创业企业带来利好，也对股权投资机构产生了积极影响，特别是第六条强调了并购基金的作用，通过链主功能，吸引投资机构投资优秀企业，推动科创行业发展。

同时，该方案还提出搭建并购平台，上海国际股权投资基金协会与多家会员单位成立了“并购投资专业委员会”，旨在整合产业资本、金融机构等资源，构建上海并购标的储备库，推动并购市场质量与效率提升。上海正着力打造具有本地特色的“并购生态系统”。

聚焦生物医药领域，2023年中国医药和生命科学行业并购交易持续火热，普华永道数据显示，全年医药圈并购案件1197起。本年度A股医药行业板块已披露多项重大重组事件，交易额最大的项目达76亿元。此外，我国生物医药领域今年诞生多笔“历史性”交易，包括“首例H收A”和“港股18A反向并购”等。

券商分析师指出，并购驱动成长将成为国内生物医药产业重要的主线之一，行业整合有助于避免公司人浮于事与估值虚高却无产出的状况，促进行业健康发展。分领域来看，并购重组有望在医疗器械、中药等细分行业密集发生，头部企业有望通过并购实现强者恒强。

在并购重组落地方面，需要重点关注市场与监管两方面问题。创新依然是生物医药行业并购投资的主旋律，跨国药企通过并购创新药企完善产业布局，成为突围生存困境的新选择。但国内并购需更为谨慎，看重成本效益。

复星医药执行总裁王兴利表示，复星医药关注现有管线及未满足的临床需求，在选择合作伙伴时，看重企业的创新能力，将真正的创新吸收进来。

（文章来源：21世纪经济报道）