作者：董希淼，招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员

新华财经北京12月13日电 近日，中央经济工作会议在北京举行，会议明确了2025年货币政策的基调为“适度宽松”，旨在通过前瞻性的宏观调控，促进经济稳定增长和高质量发展。

会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。其中，货币政策将实施适度宽松，发挥好总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。同时，将探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。

在笔者看来，这一决策既是对当前经济形势的深入分析，也充分考虑了外部不确定因素，更结合了对明年经济工作的全面谋划。时隔十多年，货币政策取向再次回归“适度宽松”，传递出积极明确的信号，有力提振了市场信心，稳定了市场预期。

2025年，货币政策将继续加大逆周期调节力度，不断提升支持服务实体经济的前瞻性、有效性、针对性，为经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境。具体而言，“适度宽松”的货币政策意味着货币供应量将合理充裕，利率水平将处于低位，信贷环境将全面优化，金融将进一步加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持服务。央行将适时降准降息，引导市场利率稳中有降，并进一步丰富货币政策工具箱，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用，引导更多资源投向科技创新、绿色发展和消费金融等领域。

同时，“适度宽松”的货币政策也更好体现了“支持性”的货币政策立场，继续降低企业和居民综合融资成本，为经济持续回升向好提供金融支持。展望后续，笔者认为，2025年适度宽松的货币政策可在三个方面持续发力：一是加大逆周期和跨周期调节力度，超常规地进行预调，彰显前瞻性；二是继续降准降息，增强有效性；三是运用好存量结构性货币政策工具，必要时创设新的工具，引导和支持金融机构做好“五篇大文章”，特别是加大对科技创新、绿色发展、消费金融等支持，体现针对性。

此外，会议还强调了有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线，并稳妥处置地方中小金融机构风险。在这方面，笔者建议，应坚持“因地制宜”原则，认真按照“一省一策”要求，设计中小银行改革化险的具体方案。未来，中小银行需要强化主体责任意识，制定科学务实的发展战略，提升公司治理水平，在细分市场寻找差异化定位，进行更精准的数字化转型，逐步迈上特色化和精细化发展之路。金融监管部门也应采取更多措施，支持中小银行更好地建立资本补充长效机制。

（文章来源：新华财经）