1、医药

主要逻辑：第十批国家药品集采即将开标

据新华社报道，国家组织药品联合采购办公室已正式发文，宣布第十批国家组织药品集采将于12月12日在上海举行开标仪式，共有62种药品被纳入此次采购范围。此次采购的药品包括阿司匹林口服常释剂型、青霉素注射剂等常用药物，以及盐酸多柔比星脂质体注射液等特殊疾病用药。各地采购周期将从中选结果执行之日起持续至2027年12月31日。此前，国家医保局已成功开展了9批国家组织药品集采，覆盖药品达到374种，平均降价幅度超过50%。

华源证券：近期医药板块表现出显著的边际改善信号，商业健康险有望迎来加速发展，支付能力有望提升。我们看好2025年医药板块的前景，建议投资者关注“创新+出海+老龄化”主线，并留意医药低估值修复机会。建议关注以下标的：创新药械领域的恒瑞医药、和黄医药等；出海领域的迈瑞医疗、联影医疗等；国产领域的开立医疗、澳华内镜等；老龄化及院外消费领域的鱼跃医疗、九典制药等；高壁垒行业中的麻药领域的人福医药、恩华药业等，血制品领域的派林生物、天坛生物等；小而美标的中的百洋医药、普门科技等。

2、自动驾驶

主要逻辑：北京市发布车路云一体化地方标准

据北京市市场监督管理局网站消息，为推进北京市高级别自动驾驶示范区扩区建设，近日北京市发布了首批车路云一体化4项地方标准。这些标准基于《国家车联网产业标准体系建设指南》和北京市高级别自动驾驶示范区建设经验制定，共有30余家代表企业参与。截至目前，北京市高级别自动驾驶示范区已累计推进标准研究70项，发布自动驾驶相关地方标准9项，另有9项在研地方标准预计将在今明两年内发布实施。

国元证券：从产业生命周期的角度看，新能源汽车目前已进入产业生命周期的中后期。整体而言，汽车行业呈现出燃油车传统产业、新能源车战略新兴产业以及以自动驾驶为代表的未来产业三条“产业曲线”并存的特征。在自动驾驶、机器人与飞行汽车等第三曲线领域，建议关注高级别自动驾驶在不同场景的落地以及科技龙头企业的持续示范效应带来的投资机会。推荐关注小鹏汽车、江铃汽车等自动驾驶有深度研发、投资及合作开发的整车企业，以及L4级自动驾驶域控企业经纬恒润。在飞行汽车方面，受政策与技术进步的推动，低空经济逐渐兴起。建议关注动力推进系统、航电及飞控系统等关键部件，以及小鹏汽车、万丰奥威等整机企业，英博尔、卧龙电驱等电驱动企业。

3、新能源

主要逻辑：11月新能源汽车产销大幅增长

据中汽协发布的数据显示，11月汽车产销分别完成343.7万辆和331.6万辆，同比分别增长11.1%和11.7%，环比增长14.7%和8.6%。其中，新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，占汽车新车总销量的45.6%。此外，据中国充电联盟数据显示，1-11月充电基础设施增量为375.6万台，同比上升23.0%。截至2024年11月，全国充电基础设施累计数量为1235.2万台，同比上升49.5%。

交银国际证券：考虑到2025年春节较2024年提前，部分春节前购车需求可能在2024年底完成，同时以旧换新的补贴政策在12月进入收尾阶段，部分车企正通过促销活动冲刺销量。因此，预计12月乘用车市场将保持当前零售持续同比高增的态势。建议关注乘用车板块的优质标的，如比亚迪、蔚来、小鹏汽车等。

华福证券：在充电桩领域，建议关注运营标的特锐德、万马股份，以及有海外渠道的充电桩模块及充电桩整桩公司盛弘股份、科士达等。此外，还可以关注零部件领域的沃尔核材等。

4、华为

主要逻辑：华为将在迪拜召开发布会

日前，华为在社交平台上宣布将于12月12日在迪拜召开发布会，届时将推出多款新品。业界普遍预期，在此次迪拜发布会上，华为将向全球发布新款折叠屏手机Mate X6。

招商证券：华为Mate70系列和Mate X6在影像、通信、鸿蒙系统及AI功能等多个领域进行了升级，有望引领行业发展新趋势。建议关注相关产业链的投资机遇，特别是华为新机带来的卫星通信、光学影像等技术创新，有望带动整个产业链的成长。同时，华为还将带动产业链关键环节的发展，如高端CIS、射频前端等。此外，结构件、充电、被动元件、面板等诸多环节也将受益于华为手机销量的提升。随着折叠机渗透率的提高，铰链及MIM结构件、折叠机屏幕、UTG盖板等产业链环节也将迎来增量。

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