AI导读：

湖北宜化计划受让宜昌新发投100%股权，交易完成后将形成完整的化工上下游产业链，大幅提升产能，并新增煤炭开采业务。此次交易考验湖北宜化资金筹措能力，预计将在2025年完成。

12月11日晚间，湖北宜化发布重要公告，计划受让宜昌新发产业投资有限公司（简称宜昌新发投）100%股权，此举被认定为重大资产重组。值得注意的是，该交易构成关联交易，因为宜昌新发投是湖北宜化控股股东湖北宜化集团有限责任公司（简称宜化集团）的全资子公司。

交易完成后，湖北宜化将拥有宜昌新发投100%股权，并因此间接增加对新疆宜化化工有限公司（简称新疆宜化）的持股比例至75%。目前，湖北宜化直接持有新疆宜化35.597%的股权，而宜昌新发投作为持股平台持有新疆宜化39.403%的股权。此举旨在解决湖北宜化与新疆宜化之间的同业竞争问题，两者的主要业务均涵盖PVC（聚氯乙烯）、烧碱、尿素等。

湖北宜化曾在2018年因新疆宜化发生安全生产事故导致重大经营性亏损，而转让了新疆宜化80.10%的股权。如今，新疆宜化已全面复产，资产质量和盈利能力大幅提升。此次交易将使湖北宜化形成完整的化工上下游产业链，大幅提升尿素、PVC、其他氯碱产品的产能，并新增煤炭开采业务，为化工生产提供稳定原料和燃料。

根据湖北宜化发布的交易报告书（草案），此次交易符合《上市公司重大资产重组管理办法》中的总资产、净资产、营业收入三项要求。交易完成后，湖北宜化将新增年产能包括尿素60万吨、PVC 30万吨、烧碱25万吨、煤炭3000万吨。预计交易将在2025年完成，宜化集团承诺新疆宜化矿业有限公司在2025年至2027年的累计归母净利润不低于30.12亿元。

然而，此次交易也考验着湖北宜化的资金筹措能力。交易报告书显示，宜昌新发投100%股权的账面价值为9.14亿元，评估价值为32.08亿元，增值金额达22.94亿元。湖北宜化计划以现金方式支付32.08亿元的交易价格，资金来源为自有或自筹资金，包括并购贷、公司债等方式。截至2024年第三季度末，湖北宜化的货币资金余额为19.69亿元，总资产为248.93亿元，总负债为160.81亿元，资产负债率为64.60%。湖北宜化表示，此次交易将导致负债规模增加、资产负债率上升、财务费用增加，进而提升偿债风险。

（文章来源：中国基金报）