AI导读：

近日，监管部门下发通知，禁止银行通过收盘价、平滑估值及自建估值模型等手段熨平产品净值波动，旨在推动银行理财产品实现真正的“净值化”，营造更公平的市场环境。此举将加剧理财子公司产品的净值波动，金融机构需加强投资者预期管理和组合风险管理。

近日，多位银行理财固定收益部门负责人透露，监管部门已下发通知，明确禁止通过收盘价、平滑估值及自建估值模型等手段熨平产品净值波动，旨在推动银行理财产品实现真正的“净值化”，营造更公平的市场环境。

业内人士指出，此举将加剧理财子公司产品的净值波动，信托公司的通道业务也可能面临规模收缩。为应对这一变化，金融机构需加强投资者预期管理和组合风险管理，确保市场健康稳定发展。

据悉，多家银行理财公司已收到监管部门的整改通知，要求停止使用违规手段平滑产品净值。若产品存在正偏离，超出部分的收益需有序返还给客户。同时，各理财子公司需在30天内出具整改报告，详细阐述整改计划和具体措施。

2024年以来，针对银行理财的监管持续加强，相关监管政策不断出台，旨在强化理财产品净值化管理，杜绝不同理财产品间调节收益，避免重回池化运作的老路。光大证券金融业首席分析师王一峰认为，银行理财在不确定中寻求确定性是中长期发展趋势，但“真净值”会增加波动性。

多位业内人士还表示，违规采用收盘价、平滑估值及自建估值模型等方法，看似平滑了产品波动，实则存在风险。这些方法可能导致“劣币驱逐良币”，影响公平竞争，同时损害投资者利益。因此，加强监管和投资者教育显得尤为重要。

今年二季度，多家信托公司曾收到监管部门下发的通知，明确指出信托公司与理财公司合作存在的问题，包括“平滑信托”等违规行为。监管部门要求信托公司加强合规管理，确保业务健康发展。

面对即将到来的大规模净值化整改，银行与信托公司需做好投资者教育和风险管理，提升主动管理投研能力，为客户提供更多样化且能匹配需求的产品线。同时，理财公司应持续做好投资者教育，降低投资者收益预期，引导其理性投资。

在低利率环境下，理财产品保持低波稳健的难度越来越高。因此，理财公司应将更多精力放在加强投研能力上，以适应市场变化，符合资管新规的意图。这将有助于推动理财市场健康、稳定发展。

（文章来源：上海证券报）