界面新闻记者 | 高菁

全球化工行业近期迎来了一笔重量级并购交易。全球领先的化工企业英力士企业集团（以下简称“英力士”）宣布，已与私募股权投资巨头KPS Capital Partners，LP（以下简称“KPS”）达成协议，计划将其复合材料业务出售给KPS，预计此项交易将于2025年上半年顺利完成。

据悉，此次交易的成交额预计将达到约17亿欧元（折合人民币约为129.73亿元），英力士方面表示，这一价格极具吸引力，与英力士复合材料业务未来的增长潜力和市场机遇高度匹配。

英力士复合材料公司作为不饱和聚酯树脂、乙烯基酯树脂及胶衣的领先制造商，其产品广泛应用于塑料复合材料的生产，并服务于建筑材料、休闲娱乐、交通运输及风能等多个下游领域。该公司年销售额约8亿欧元，在全球五大洲拥有17个生产基地和3个技术中心。

值得注意的是，与近期国际化工行业的其他百亿级并购案相比，此次收购英力士复合材料业务的KPS为一家专业的私募股权投资公司。私募基金在化工行业并购中扮演着越来越重要的角色，东海证券的研究报告指出，私募基金在化工并购中的参与方式更加灵活多变。

截至今年9月30日，KPS管理的投资基金规模高达约214亿美元（折合人民币约为1552.23亿元）。KPS在收购及投资制造和工业企业方面经验丰富，涵盖基础材料、品牌消费品、医疗保健和奢侈品、汽车零部件、资本设备以及一般制造业等多个领域。

近年来，受全球经济形势和地缘政治因素的影响，化工行业并购市场持续低迷。德勤发布的《2024年全球化工行业并购展望》报告显示，2023年全球化工行业并购交易量同比下降近16%，创下10年来新低。在此背景下，私募资金参与的并购交易量也同比减少了21%。

然而，尽管私募基金在化工并购市场的总体参与度有所下降，但仍有一些大额交易值得关注。科尔尼管理咨询发布的2024全球化工行业并购交易报告指出，由于私募股权公司持有的待投资金处于历史高位，且化工公司的估值处于或低于五年历史估值水平，私募股权投资者目前处于较为有利的位置。随着预期的通胀结束和利率下降带来的宏观经济环境改善，私募股权公司将有更多机会部署资金。

进入2024年，全球化工并购交易市场的下滑趋势仍在继续。据《中国化工报》报道，今年上半年，全球化工并购交易市场中，规模超过2500万美元的交易仅有20笔，其中55%发生在亚洲地区，主要集中在中国，且多由中国买家参与。

自今年9月中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》以来，中国化工企业掀起了并购重组的热潮。包括华峰化学(002064.SZ)、华康股份(605077.SH)、南京化纤(600889.SH)、阳谷华泰(300121.SZ)、佛塑科技(000973.SZ)在内的多家化工企业已宣布并购重组计划。

投资银行Young & Partners预测称，2024年全球化工并购交易市场的交易量将在450亿至500亿美元之间，交易数量约为40至45笔，远低于2023年的水平。德勤也对化工行业并购交易量持保守预测，认为在化工行业财务业绩显著改善之前，并购市场仍将保持低迷。

然而，德勤也强调：“尽管化工行业目前处于周期性衰退期，但其长期前景依然强劲。此外，化工企业通过适当的并购活动创造巨大收益的基本假设依然存在。总体而言，化工行业并购活动的反弹只是时间问题。”（文章来源：界面新闻）