消费赛道目前以炒作小票为主，但转向基金重仓股仍需时日。尽管消费赛道的炒作氛围浓厚，然而对于当前的基金经理而言，这种行情对基金重仓股的益处并不明显。券商中国记者观察到，消费食品赛道的炒作主要聚焦于公募基金放弃或未重仓的小票，显示出显著的游资逻辑。游资在选择炒作品种时，往往以不存在公募重仓为核心标准，因此，拉动消费主题基金净值的基本面行情仍需耐心等待。

公募基金经理对当前的消费食品赛道炒作持观望态度，只能看不能用。例如，12月10日，一鸣食品迎来了第11个涨停板，带动了股票市场中的“非主流”消费股反复活跃，而这些受益品种主要指向市值规模较小的公司，如熊猫食品、双塔食品等。与此同时，主流消费赛道股，尤其是基金重仓股，表现疲弱，大部分食品消费ETF的重仓股在本轮行情中相对滞后。

值得注意的是，包括一鸣食品在内的大部分炒作品种，均无或较少被公募基金持仓，这进一步凸显了当前食品饮料赛道行情的炒作特点。一鸣食品上一次进入公募基金产品前十大重仓股名单还是在四年前的2020年末，此后一直未被公募基金重仓持有。这在一定程度上反映了游资在选择炒作对象时，倾向于避开公募基金重仓股。

股票市场的炒作行情中，游资专挑公募基金低配股已成为一种趋势。食品行业作为公募行业研究资源覆盖配置最强大的赛道之一，好公司早已被基金经理深入挖掘和覆盖。因此，食品赛道很难出现公募涉足不深、覆盖缺位的黑马好公司。游资在炒作时，一方面无法拉动市值规模较大、具有基本面支撑的品种；另一方面，也不敢在公募基金产品大量重仓的背景下疯狂拉动股价。

深圳地区一位基金公司研究总监表示，如果公募发现自己持仓的股票突然莫名其妙地疯狂上涨，第一反应就是卖出。因此，游资炒作行情选定的股票通常不会选择基本面靠谱的公司。这也使得游资不太愿意将公募持仓较多的股票列为炒作对象。以安记食品与安井食品为例，无任何一只公募基金重仓的安记食品在最近三个月中的股价涨幅高达50%，而基金重仓股安井食品同期的股价涨幅仅为14%。

尽管当前消费赛道的行情仍以炒作为主线，但随着消费政策支持力度的加码，不少基金经理预期未来消费股将逐步迎来基本面行情。近日召开的会议指出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。创金合信消费基金经理陈建军表示，随着地产政策不断放宽，将持续看好家居和白酒的配置。国联消费精选基金经理柯海东也认为，当前针对资本市场的支持创新工具对A股底部形成明显支撑，对未来资本市场的投资机会持相对乐观态度。

未来，投资者应着重关注大消费领域的投资机会，包括内需方向政策积极信号显现带来的消费升级机会、老龄化趋势下医药行业的投资机会以及出海方向的投资机会等。