中共中央政治局于12月9日召开会议，深入探讨了2025年的经济工作策略。会议强调，明年将采取稳中求进、以进促稳的总基调，通过守正创新、先立后破的方式，实现系统集成与协同配合。为此，将实施更为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，进一步丰富政策工具，强化超常规逆周期调节，打出政策“组合拳”，以提高宏观调控的前瞻性、针对性和有效性。

多位受访专家对此表示，财政政策基调调整为“更加积极”，预示着明年政策力度将显著增强。他们普遍认为，这一变化是为了应对当前内需不足的问题，以及可能面临的更大外部冲击。

2025年赤字率或将上调

今年的《政府工作报告》已明确，积极的财政政策需适度加力、提质增效。财政部部长蓝佛安在之前的新闻发布会上指出，积极的财政政策实施效果显著，有力保障了国家重大战略任务的推进，促进了经济的平稳运行。对于“更加积极的财政政策”，广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平认为，这是为了采取比2024年更有力的政策措施，以加速经济的企稳回升。

受访专家预计，2025年的赤字率或将有所上调。民生银行首席经济学家温彬预测，明年的赤字率可能上调至3.8%左右，赤字规模将比今年增加约1万亿元，增加部分将继续由中央财政承担，并通过转移支付的方式分配给地方使用。东方金诚首席宏观分析师王青则认为，目标财政赤字率可能会从2024年的3.0%上调至4.0%左右。连平则预测，赤字率或在4%至4.5%之间，赤字规模将超过5.5万亿元，广义赤字率或升至10%以上，以释放政策信号、稳定预期、增强信心。

超长期特别国债规模有望提高

此外，专项债券和超长期特别国债也将成为2025年财政政策的重要抓手。今年，我国新增地方政府专项债务限额为3.9万亿元，比上年增加1000亿元。温彬预测，明年新增专项债券额度可能增加至5万亿元，用于保障基建项目的新增资金需求，以及置换存量隐性债务、回收闲置存量土地、收购存量商品房用作保障性住房等。

对于超长期特别国债，今年我国已发行了1万亿元。王青预计，明年超长期特别国债的发行规模可能会从今年的1万亿元提高到1.5万亿元至2万亿元，继续支持“两重”和加大对“两新”的支持力度。温彬则预测，特别国债发行规模可能达到2万亿元，其中超长期特别国债规模为1万亿元，用于支持国有大型商业银行补充核心一级资本的特别国债规模或为1万亿元。连平认为，2025年我国有望发行2万亿元超长期特别国债，一部分将继续用于支持“两重”建设和“两新”工作，另一部分则可能用于支持新型城镇化建设。

（文章来源：证券日报）