AI导读：

周三贵金属市场整体继续震荡，白银走势弱于黄金。铜、铝、锌等有色金属市场也呈现震荡态势。碳酸锂市场供给持续恢复，排产压力逐渐显现。南华期货提供市场分析及观点。

黄金/白银市场周三继续呈现震荡态势，白银走势相对黄金较弱。美指下跌及10Y美债收益率走低等因素对贵金属市场构成一定影响。COMEX黄金及SHFE黄金均有所上涨，而白银则出现分化，COMEX白银下跌，SHFE白银上涨。美国10月核心PCE物价指数年率录得2.8%，市场降息预期受到影响，贵金属有所回落。长线基金持仓方面，黄金与白银投资需求总体改善，但11月来有回吐。南华期货观点指出，贵金属中长线或偏多，中短线预计维持宽幅震荡。

铜价在周三保持震荡走势，基本面保持稳定，宏观影响逐渐降低。市场已消化超级宏观周的影响，供给端保持稳定，国内库存降幅符合预期，海外去库困难。需求端内强外弱格局难以改变，短期内铜价或继续保持震荡行情。

氧化铝现货价格继续上涨，但涨幅收敛。电解铝库存继续收窄，利润预期上涨。海外强美元市场对金属构成压力，氧化铝期货市场定价有反弹修正折价的驱动。电解铝在估值上沿附近震荡，趋势性不强。铝土矿价格延续高位，国产矿石供应增加预期悲观。国内氧化铝现货市场价格小幅上涨。策略上，近月维持偏强思路，关注见顶三要素的发生。

锌价向下驱动逐渐兑现，但效率偏低。全球区域矛盾继续激化，套利交易活跃，放大波动率。单边策略建议短期宽幅震荡，关注中线沽空机会。月差方面，关注25Q1月差转C的机会。比价方面，警惕LME结构风险。国内锌库存大幅下降后，内外同步挤仓状态形成，可考虑参与纠偏机会。

镍价和不锈钢价格均震荡运行。现货市场方面，金川镍现货价格有所调整，整体市场随着供需双弱状态偏弱运行。不锈钢库存堆积，出厂价下调，整体无明显驱动。镍和不锈钢市场预计将持续震荡运行。

锡价在周三大幅回落，市场传言锡锭进口对国内锡价造成冲击，但尚未证实。中国有色矿业集团收购巴西锡生产商股权，对锡需求前景构成提振。南华期货观点建议持币观望。

碳酸锂市场方面，供给持续恢复，高频表需转差，限制盘面向上空间。12月排产预期进入验证期，仓单问题能否充分卸压还需确认。估值方面，供给持续恢复压制利润弹性。产量连续回升，库存环比下降，但表需已出现连续2周环比走低。正极排产逐渐确认，将影响12月市场现货流动性的判断。目前了解，12月正极排产降幅预计在5-10%之间。

（图片及详细数据请参考原文，文章来源：南华期货）