站在2024年的尾声回望，全球市场风云变幻，为投资者带来了诸多新挑战。美元指数的剧烈波动、各类资产表现的差异化、股市与外汇市场的震荡，以及国际金价年内屡创新高，都预示着经济形势和市场环境的日益复杂多变。在这样的背景下，投资者如何找到应对市场波动的终极答案，成为亟待解决的问题。

应对市场波动的关键，在于实现“足够多元化”和“充分低相关”的投资策略。前者意味着在全球范围内进行多资产布局，以获取多样化的回报来源，并有效抵御单一市场或资产的波动风险。后者则强调资产间的低相关性，通过理论与实证的双重验证，证明低相关性资产组合能够提高风险收益比。

多元策略对冲基金作为一种不过分依赖市场走势的投资选择，通过投资于各种底层投资策略或同一主策略的不同子策略，实现了风险调整后回报的最大化。这种基金不仅体现了“不把鸡蛋放入同一个篮子里”的传统智慧，更成为投资者在新环境下需要关注和重视的投资方向。

从资产配置的角度看，随着全球局势不确定性增加，投资者越来越认识到通过全球化资产配置来对冲宏观波动风险、提高收益稳定性的重要性。海外对冲基金作为一种底层资产覆盖多个市场、运用多种策略规避风险的工具，备受青睐。据预测，对冲基金行业的管理资产规模将持续增长，展现出强劲的增长潜力。

对冲基金在投资组合构建中发挥着关键作用。它们能够提供长期复利的稳定投资收益，保证回报的持续性；同时，通过纳入更多不同的回报来源，扩大投资组合，实现多元化投资；此外，在市场大幅下跌时，对冲基金还能为投资者提供下行保护。因此，对冲基金已成为投资者实现稳定回报和多元化投资的重要工具。

随着美国大选结束，政策和市场的不确定性进一步加剧，投资者对多元化、与市场低相关的投资需求不断上升。多元策略对冲基金通过分散的资本分配和灵活的投资策略，能够动态调整投资组合，捕捉市场中的最佳机会，规避潜在风险。因此，这类基金往往能够实现整个对冲基金行业中最高的夏普比率，同时保持较低的波动性。

多元策略对冲基金可能采用包括宏观和固定收益、股票多空和基本面股票市场中性、信用、事件驱动、量化、商品和套利等多种策略。其最大的优势在于通过多元化投资分散了投资风险，减少了单一策略失败对整体基金的影响。同时，基金经理可以根据市场变化动态调整投资组合，捕捉市场中的最佳机会，灵活性强。此外，大型多策略对冲基金还可以利用其规模优势降低交易成本，提高投资效率。

在高通胀低增长的全球宏观新常态下，投资者应如何进行全球范围内的组合配置，追求广泛多元的收益回报？威灵顿投资管理董事总经理张嘉宾认为，投资者应进行多元化投资，增加另类资产配置。通过配置多元化和防御性策略，如大宗商品、宏观策略和其他防御性对冲基金或股票风格，可以在创造收益和风险管理之间取得平衡。

稳健的平台是对冲基金成败的首要因素，也是投资可持续性的基础。威灵顿投资的对冲基金策略平台自1994年推出首支对冲基金以来不断发展壮大，有效地将精品对冲基金的优势与公司超大规模、广泛的企业联系以及与华尔街资源的优势相结合。对于投资者来说，面对市场的不确定性，应在全球资产配置中做到多样化，在资产类别、投资策略和风格以及风险因子暴露这三个层面都尽可能地做到足够分散。而另类资产配置或是增加投资组合韧性、应对尾部风险的最佳方法。

（图片来源：网络；文章来源：中国基金报）