蓝鲸新闻12月10日讯（记者胡劼）中央政治局于12月9日召开会议，深入分析并规划2025年经济工作。中信建投首席经济学家黄文涛与宏观分析师刘天宇解读称，此次会议的政策导向极为积极，预示着中央已充分预估并准备了应对明年经济发展中潜在挑战的策略，与经济主体的期待高度契合。

黄文涛与刘天宇强调，会议对当前经济形势持乐观态度，认为“全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成”。自9月底实施的一揽子增量政策显著提振了经济主体与资本市场的信心，PMI、地产销售等前瞻指标均呈现积极变化。预计四季度GDP增速将突破5.2%，全年经济增速将达到约5%，这一增速也将成为未来几年政策讨论的基准。

会议首次提出“加强超常规逆周期调节”，预示着政策框架将打破传统思维，实现力度与工具上的创新。中信建投分析指出，“超常规”政策将突破原有常规模式，具体体现在：货币政策或将由“稳健”转向“适度宽松”，并推动央行体系现代化；财政赤字约束或大幅放宽至超过3%，优化政府投资模式，更多惠及居民部门；资本市场将获更有力支持，以防止过度波动。

时隔14年，货币政策再次提及“适度宽松”，标志着重大转向。回顾2009-2010年，面对全球金融危机，我国实施了“适度宽松的货币政策”，货币信贷大幅扩张。当前，面对通缩压力，预计2025年政策将更加注重利率，加大降息降准力度，并推出创新工具应对长期利率下行和货币政策边际效应递减问题。

图片来源：中信建投证券

财政政策方面，“更加积极”的表述预示着新一轮扩张周期的到来，特别是中央财政或将进一步加码。上一次财政政策转向是在全球金融危机期间，我国从“稳健”转向“积极”，并推出了大规模政府投资计划。近年来，财政政策始终强调“积极”，并更加注重质效。预计2025年赤字率将提升至4%以上，重点包括平衡地方财政、鼓励消费与改善民生、新老基建投资以及打造生育与创新友好型社会。

图片来源：中信建投证券

会议重申“全方位扩大内需”，居民部门成为政策关键发力点。面对复杂的外部环境，包括特朗普政府的关税政策和地缘政治动荡，内需政策显得尤为重要。预计财政将继续扩大消费补贴范围，加强民生领域投入。同时，会议强调加大保障和改善民生力度，提升人民群众福祉。

会议还特别提出稳定股市与楼市，这是此前会议中较为罕见的表述，显示出政府将稳定资产价格作为重要政策目标。股市与楼市作为家庭部门的重要资产，在国民经济中占据重要地位，稳定二者对于提振预期、防范风险具有重要意义。此外，会议还提出“提高投资收益”，旨在提升实体经济投资质效，稳定资本市场，预计将出台更多政策增强资本市场信心。

展望未来，超常规逆周期调节政策将为经济复苏提供充足动力，改善预期、重振信心，并为资本市场提供充足流动性。股市有望继续走强，无风险收益率有望继续下行。

（文章来源：蓝鲸财经）