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东吴证券研报指出2025年陆海风装机需求将共振增长，欧洲海上风电装机有望起量，海缆市场规模将持续扩大，风机价格企稳盈利能力反弹，大铸件紧缺具备涨价基础，建议关注东方电缆、亨通光电、天顺风能等企业。

证券时报网讯，东吴证券最新研报深度剖析风电行业前景，提出以下核心观点：1）2025年，陆上与海上风电装机需求将形成共振，海上风电成长空间尤为可观。数据显示，2024年1-11月，国内陆风招标量高达100GW，同比激增70%，展现出强劲的市场需求。相比之下，海风招标量为9GW，虽总体略低于预期，但增长潜力仍不容忽视。2）欧洲海上风电装机将迎来快速增长，新兴市场陆风也展现出强劲的成长势头。GWEC预测显示，至2025年底，欧洲海风装机将显著增长，2026-2030年间，新增装机将持续攀升，至2030年将达到23GW的惊人规模。3）海缆市场方面，随着电压等级的逐步提升，行业龙头地位将进一步强化。超高压交流、柔直海缆渗透率正稳步提高，预计2024、2025年市场规模将分别达到73亿元、159亿元，同比增长10%、118%；至2030年，市场规模将扩大至336亿元，2025-2030年年均复合增速高达16%，与海风装机复合增速保持同步。4）风机价格已趋于稳定，企业盈利能力有望逐步反弹。风机企业正逐步摆脱内卷，招投标价格企稳，2024年起，主机厂风机业务毛利率已呈现逐季改善趋势，主要通过技术和供应链管理实现降本增效。预计2025年，毛利率将实现底部反弹。5）铸件市场方面，大铸件供应紧张，涨价预期强烈。虽然铸件行业整体供需宽松，但精加工能力成为行业壁垒。预计8-10MW陆风大机型渗透率将从2024年的15%提升至2025年的35%。随着2024年下半年大兆瓦机型的快速上量，精加工产能已出现紧缺，大铸件价格已小幅上涨。预计2025年初，大铸件仍将处于紧缺状态，涨价基础稳固，铸件行业有望迎来量利齐升的发展机遇。建议关注的重点企业包括：东方电缆、亨通光电、天顺风能等。

（文章来源：证券时报网）