AI导读：

国泰君安研报指出，区位优势与政策优化将提升高速公路行业长期回报。高速公路作为高股息优选备受青睐，行业经营具韧性，未来政策有望优化缓解再投资压力，高速公路REITs未来表现受底层资产主导。

证券时报网讯，国泰君安最新研报深度剖析高速公路行业，指出区位优势与政策优化将成为提升行业长期回报的关键因素。首先，高速公路作为交运板块的高股息优选，过去三年在A股市场备受青睐，其超额收益显著，主要得益于其稳定的分红政策与合理的PE估值水平。作为重资产稳定回报的基础设施资产，高速公路需求刚性且现金流稳定，符合当前市场对高分红资产的偏好。

其次，从行业经营角度看，高速公路行业展现出强大的韧性。2023年，随着压制性需求的释放，行业业绩实现高增长。尽管2024年上半年因雨雪天气及免费天数增加导致行业性同比承压，但下半年受经济影响导致的部分高速车流量与盈利小幅下降并未改变行业整体的韧性，现金流依然保持稳定。

再者，针对行业普遍存在的再投资压力，研报指出，未来政策有望优化，通过延长收费期限等措施，提升新建或改扩建高速项目的回报水平，从而缓解行业压力。

最后，研报还关注了高速公路REITs的表现。作为区位优秀且回报稳定的存量路产，高速公路REITs在2023年经历系统性承压后，2024年迎来修复，盈利表现优于行业平均水平的高速公路REITs涨幅居前。未来，底层资产的表现仍将是主导REITs市场表现的关键因素。

（文章来源：证券时报网）