中央政治局会议于12月9日召开，提出了“两大提法”为历史首次，并明确了三大重点值得市场密切关注。

见证历史时刻，“两大提法”开创先河

会议指出，明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，确保宏观调控的前瞻性、针对性和有效性。

通稿中，三大亮点引人注目：一是首次在政治局会议级别提及“加强超常规逆周期调节”，预示着后续政策工具将更加多样化；二是财政政策由“积极”升级为“更加积极”，上一次提出此表述还是在2020年；三是货币政策方面，近14年来中央首次定调为“适度宽松”。

专家指出，近年来货币政策经历了由偏紧到稳健中性，再到偏松的转变，体现了货币政策的灵活适度和精准有力。而此次“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”组合，在政治局会议历史上尚属首次。

同时，会议还强调明年要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，措辞更加积极，凸显了扩内需的紧迫性。

10年国债收益率刷新低点

受“适度宽松”政策影响，10年国债收益率再度走低。截至最新数据，10年期国债活跃券“24附息国债11”收益率已降至1.905%，续创历史新低。

从趋势看，未来整体债券收益率下行是大势所趋。12月2日，10年期国债收益率已向下突破2.0%，正式迈入“1字头”时代，有机构预测2025年将触及1.6%至1.8%的区间。

对于A股市场而言，招商策略认为，当前10年期国债收益率低于2%，在宽松货币政策持续的背景下，市场中长期利率中枢可能进一步下移，中高收益率资产荒加剧，股票资产相对债券资产的性价比提升。若后续权益市场赚钱效应持续改善，居民存款向权益市场转移，A股有望迎来较大上行空间。

15股补涨潜力凸显

华安证券最新研报指出，随着扩大内需在2025年经济工作中的重要性提升，本次政治局会议有望成为成长主题风格向消费、地产链及汽车方向转换的重要催化剂。

11月以来，大消费板块个股表现强劲，但仍有15股年内跌幅超过20%，其中健麾信息、良品铺子、ST佳沃跌幅更是超过30%。

从估值角度看，滚动市盈率低于30倍的大消费股有58只，格力电器市盈率仅为7.68倍。低估值个股中，上汽集团、豫园股份均处于破净状态。

随着跨年行情的开启，岁末年初市场往往呈现“价值搭台，成长唱戏”的特征，大消费板块有望迎来景气度延续。根据多家机构一致预测，今年业绩有望实现增长，且最新收盘价较机构一致预测目标价上涨空间超20%的个股共有15只。

其中，天康生物股价上涨空间和今年业绩增幅均居首位，该股最新收盘价6.76元/股，距目标价上涨空间为32.17%。公司生猪销售收入及归母净利润均实现大幅增长，东兴证券表示，养殖企业今年全年盈利规模或可观。