12月9日，中共中央政治局召开会议，专题研究2025年经济工作，提出了“超常规逆周期调节”这一全新概念，标志着中国经济政策的新动向。

会议明确指出，将实施“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，这是自2010年以来，货币政策再次转向“适度宽松”。同时，会议还首次将“稳住楼市股市”纳入2025年经济工作目标，体现了政策对资本市场的重视。

会议内容公布后，市场反应热烈，中国股债市场双双走强。富时A50期货盘中涨幅接近5%，恒生科技指数收盘上涨4.3%，10年期国债收益率下行3.4BP，跌破1.92%。分析人士认为，本次会议释放出的政策信号积极，2025年降准、降息和政府新增债务均有望加码，中国“股债双牛”格局有望延续。

会议提出的“超常规逆周期调节”概念，是相对于常规政策而言的。多家机构预测，2025年国内将在降准、降息和政府新增债务等方面加大力度。银河证券首席经济学家章俊预测，2025年可能累计调降政策利率40-60BP，引导5年期LPR下行60-100BP，全年可能累计降准150-250BP。

在货币政策方面，会议将基调从“稳健”修改为“适度宽松”，这一变化让人联想到2009-2010年的货币政策转向。当时，货币政策从2008年的“从紧”转向“适度宽松”，连续降息和降准，推动了经济的快速增长。此次会议后，市场普遍预期货币政策将再次宽松，为经济增长提供有力支持。

在财政政策方面，会议在“积极的财政政策”前加了“更加”这一修饰词，表明财政政策将更加积极有为。华西证券宏观分析师刘郁预测，明年中国可能将财政赤字率提升至3.6-4.0%，专项债规模也可能扩至4万亿以上，特别国债可能增至1.5万亿-2万亿。

此外，会议还提到“稳住楼市股市”，并将其作为2025年经济工作目标之一。这一表述较9月中央政治局会议的“促进房地产市场止跌回稳”和“努力提振资本市场”更为明确，体现了政策对楼市和股市的稳定性的高度重视。

股市方面，东吴证券宏观分析师芦哲认为，在政策持续性强、范围扩张、力度提升的发力过程中，政策落地的实效有望在明年显现，带动基本面持续改善。债券市场方面，长债收益率快速下行，反映出市场对“适度宽松的货币政策”的理解和对中长期维度政策利率存在降准降息空间的预期。

楼市方面，芦哲表示，本次会议对房地产市场定调较9月的“止跌”向“稳住”迈进，对房地产市场的关切政策有望进一步加码。多家机构认为，未来楼市政策有望继续调整，为房地产市场提供有力支持。

综合来看，本次中央政治局会议释放出的政策信号积极，为2025年中国经济增长提供了有力保障。同时，政策对楼市、股市和债市的稳定也提出了更高要求，为市场参与者提供了明确的指引。

（文章来源：南方都市报，图片来源于网络）