国务院国资委近年来发布多项政策文件，旨在推动央企高质量发展，并为央企指数化投资及央企ETF的发展提供了广阔的政策空间。这些政策不仅引导央企迈向高质量发展，还促进了央企股东、上市公司与投资者之间的正向投资循环。

央企改革深化，指数化投资迎来新机遇

央企作为国民经济的支柱，截至2024年三季度末，A股上市央企共453家，占A股上市公司总量的8.47%，总市值占比超30%，利润和分红贡献接近A股市场的50%。近年来，国资委通过发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》等政策，强调价值创造与价值实现的重要性，引导央企注重净资产创利能力和现金流安全，并将市值管理纳入考核体系。

资本市场方面，新“国九条”提出建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展。上交所在指数专家委员会会议中也指出，将大力发展服务国家战略和实体经济的指数体系，构建完善指数化投资生态。这些政策为央企指数及ETF的发展提供了有力支持。

央企指数发展历程与创新

央企指数的发展经历了三个阶段。第一阶段（2009-2017年），中证指数公司发布首批央企指数产品，但整体发展缓慢。第二阶段（2018-2021年），央企结构调整指数等创新指数发布，多家基金公司参与发行，央企指数及ETF发展迅速。第三阶段（2022年至今），以《提高央企控股上市公司质量工作方案》为指引，央企指数及ETF发展迈上新台阶，发布了二十余只新指数和16只新ETF。

在央企股票指数方面，构建了多样化的指数体系，包括宽基指数、行业主题指数和创新型指数。中证诚通央企红利指数采用预期股息率方法，中证诚通央企科技创新指数强调央企在科技创新中的主导地位，中证诚通央企ESG指数则是市场首只央企ESG主题指数，这些指数在编制上实现了较大创新。

构建多维立体化央企ETF生态体系

截至2024年三季度末，全市场挂钩央国企指数的ETF和场外指数基金数量和规模仍有较大发展空间。打造央企ETF品牌，有利于促进央企股东、上市公司与投资者之间的正向投资循环，构建央企上市公司市值管理的重要工具，并丰富资产配置新工具。

在ETF基金布局上，投资端需准确跟踪挂钩指数的业绩走势，提升ETF的净值表现；销售端需与多种渠道建立合作生态关系，设置差异化销售策略；品牌端需全力打造创新化和差异化品牌；客户端则需丰富投资者结构，活跃场内外交易和成分股交易。

通过各市场主体的不断努力，构建完善央企ETF生态体系，打造多维立体体系将成为业界的重要方向。

央企指数的发展历程来源：诚通证券

（作者：诚通证券“央企指数体系研究”课题小组）（文章来源：中国证券报）