AI导读：

国泰君安证券研报分析港股与A股后市，指出短期风险事件概率低，流动性有支撑，建议积极备战跨年反弹。中线维度看，预计春季市场有扰动，需进一步扩信用举措。

　　国泰君安证券最新研报深入剖析了市场展望：1）前期港股与A股市场已逐步消化政策空间紧缩及特朗普关税预期带来的负面影响，随着美元逼近107关口后稍作休整，短期人民币汇率或迎来企稳反弹的契机；2）国内即将召开的重要会议备受瞩目，在内需疲软与外部压力加剧的背景下，政策层面有望释放更多增量空间，包括可能提高赤字率、增加地方转移支付以强化财力，以及推出更为积极的促消费措施；3）11月中国制造业PMI连续三个月上升，为市场风险偏好及做多情绪提供了有力支撑。综合考量，我们认为短期内风险事件爆发的可能性不大，国内股市流动性保持稳健，加之A500建仓机遇、保险与理财子公司跨年配置需求、基金年末排名战等因素，应积极筹备迎接2024年12月至2025年1月中国股市的跨年反弹行情。然而，从中线维度观察，预计2025年春季市场仍将面临一定的波动，中线维持N字型走势预测，股市系统性行情的全面展开仍需依赖进一步的信用扩张政策。