被动投资势头强劲，ETF市场迎来前所未有的发展机遇。今年以来，ETF市场规模持续扩大，数据截至12月8日显示，全市场ETF总规模已达到3.72万亿元，较年初激增1.67万亿元，ETF数量也突破了千只大关，达到1023只，新增146只。其中，股票ETF资金净流入超过万亿元，数量增至822只。

然而，市场的马太效应也愈发显著。一方面，以华泰柏瑞沪深300ETF为代表的宽基ETF规模屡创新高，中证A500指数相关产品同样火爆市场；另一方面，超过四成的ETF规模不足2亿元，且多为行业ETF。这反映出市场资源正加速向头部产品和宽基领域集中。

宽基ETF成为市场宠儿，今年公募基金行业费率改革的推进和权益类基金的大力发展，特别是指数化投资的兴起，推动了多只大型宽基ETF批量降费，吸引了大量资金流入。数据显示，截至2024年12月6日，宽基ETF（不含跨境ETF）年内净流入额超过9000亿元，占ETF市场整体资金净流入的九成以上。其中，沪深300ETF等核心宽基ETF规模增长尤为强劲。

中证A500指数自2024年9月23日发布以来，迅速崛起，已成为A股第二大宽基指数，相关产品总规模超过2200亿元。宽基ETF的优势在于风险分散、费用低廉、流动性强、透明度高以及便捷性高，这些特点使其成为投资者青睐的对象。

与行业ETF的困境形成鲜明对比的是，宽基ETF市场的繁荣。数据显示，截至12月6日，全市场有409只ETF规模不足2亿元，占比约四成，且多为行业主题ETF。近年来，尽管基金公司纷纷抢占行业主题ETF市场，但规模增长始终难以突破，部分产品甚至面临清盘危机。这主要归因于产品命名和覆盖股票品种的雷同，以及市场风格的快速轮动。

在ETF市场的竞争中，马太效应愈发明显。拥有超大规模ETF的头部公募持续保持领先优势，而中小机构则面临较大挑战。截至12月8日，全市场近3万亿元的股票型ETF分布于52家公募机构中，其中7家公募的保有规模超过千亿元，合计规模占比达75%。而29家公募旗下股票ETF规模低于100亿元，合计规模占比不足2%。

ETF市场的费率战也愈演愈烈。降费可以直接减轻投资者负担，提高投资者的获得感，同时也是基金公司在激烈市场竞争中寻求扩大份额的策略。然而，这也进一步加剧了市场的头部效应，对中小型基金公司在ETF业务上的发展构成更大挑战。

展望未来，ETF市场的突围之道在于建设多方面能力，包括战略整合能力、产品线布局能力以及运维与客户服务能力。对于中小机构而言，应结合自身基因和能力基础，以差异化的战略参与到ETF的发展之中。

（图片来源：网络；文章来源：证券时报）