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东吴证券报告指出2024年债市走牛，股市波动，政策推动券商行情。一流投行通过创新、集团化、并购做强，行业竞争加剧催生并购需求，头部券商市占率提升。

财中社12月9日电东吴证券最新研究报告指出，2024年金融市场将呈现债市强势上扬，股市波动加剧的态势，同时政策层面的持续推动将为券商行业带来新的发展机遇。报告详细阐述了几个关键趋势：
1）市场活跃度提升，日均成交量显著增加，两融余额经历V型反转，显示出市场信心的恢复。在公募代销方面，上半年券商规模虽略有下滑，但在ETF领域保持了显著优势。
2）IPO市场遭遇寒流，发行公司数量和募资规模同比均大幅下降，再融资规模也呈现下滑趋势，反映出资本市场对优质项目的审慎态度。
3）资管新规实施后，通道类资管规模持续缩减，而集合资管规模占比不断提升，主动管理转型成为券商资管业务的新趋势，预计券商资管规模将企稳，业务结构将进一步优化。
4）随着权益市场的边际回暖和债市的强势表现，券商自营业务在低基数下有望实现同比大幅改善，为券商带来新的利润增长点。
5）尽管面临挑战，2024年前三季度上市券商营业收入和归母净利润同比下滑幅度较中报已大幅缩窄，显示出券商行业的韧性和调整能力。

在培育一流投资银行的背景下，证监会明确支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式实现做优做强。头部券商的发展路径主要包括依托集团化优势、主动寻求扩张以增强业务板块和区域实力，以及通过并购等方式实现规模扩张和优势互补。
随着行业竞争的加剧，全面注册制的实施以及机构化的趋势，券商竞争日益转向专业化、综合化业务。头部券商凭借综合业务优势持续提升市占率，行业集中度进一步提升。大型券商通过并购补齐短板，巩固优势；而中小券商则有望通过并购实现快速做大，实现规模效应和业务互补。

（文章来源：财中社）