被动投资浪潮迭起，ETF市场迎来前所未有的跨越式发展。

今年，ETF市场规模持续攀升。据统计，截至12月8日，全市场ETF规模已高达3.72万亿元，较年初激增1.67万亿元；ETF总数突破千只大关，达到1023只，较年初增加146只。其中，股票ETF资金净流入超万亿元，数量增至822只。

然而，市场的马太效应愈发显著。以华泰柏瑞沪深300ETF为代表的宽基ETF规模屡创新高，中证A500指数相关产品亦火爆市场。相反，超过四成的ETF规模不足2亿元，多为行业ETF，面临生存困境。

宽基ETF成为市场“宠儿”。今年，宽基指数成为公募基金竞争的焦点。随着公募基金行业费率改革的推进，多只大型宽基ETF批量降费，被动指数基金规模迅速扩大，资金流入显著。数据显示，截至2024年12月6日，宽基ETF（不含跨境ETF）年内资金净流入额超过9000亿元，占ETF市场整体资金净流入的九成以上。

沪深300ETF等核心宽基ETF规模增长尤为强劲。年内规模增长超千亿元的ETF有四只，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF。此外，中证A500指数自2024年9月23日发布以来持续火爆，已成为A股第二大宽基指数，相关产品总规模超过2200亿元。

宽基ETF的优势在于风险分散、费用低廉、流动性强、透明度高以及便捷性高。这些优势使得宽基ETF成为投资者青睐的选择。

然而，行业ETF却陷入规模困境。截至12月6日，全市场有409只ETF规模不足2亿元，占比约四成，其中多为行业主题ETF。近年来，各基金公司争相布局行业主题ETF，但规模始终难以大幅增长，甚至面临清盘危机。业内人士认为，行业ETF缺乏差异化，导致资金规模难以提升。

在强者恒强的格局下，国内ETF市场马太效应明显。头部公募凭借超大规模ETF保持领先优势，而中小机构则面临较大挑战。截至12月8日，全市场近3万亿元的股票型ETF分布于52家公募机构中，其中七家公募的保有规模超过千亿元，合计规模占比达75%。而29家公募旗下股票ETF规模低于100亿元，合计规模占比不足2%。

ETF费率战愈演愈烈。降费可以减轻投资者负担，提高投资者获得感。同时，也是基金公司在激烈市场竞争中寻求扩大份额的策略。然而，ETF降费进一步加剧了头部效应，使得中小型基金公司在ETF业务上的发展更加困难。

展望未来，ETF的突围之道在于建设多方面能力，包括战略整合能力、ETF产品线布局能力以及运维与客户服务能力。中小机构应结合自身基因及能力基础，以差异化的战略参与到ETF的发展之中。

（文章来源：证券时报）