AI导读：

中国银河证券研报指出，通信行业表现较好，基金超配且头部集中；营收及利润水平回暖，费用管控效果显著；AI+运营商资本开支结构优化共振，建议优选动能充足板块。

12月3日最新消息，中国银河证券发布的研报深度剖析了当前通信行业的三大趋势：

1）通信指数表现出色，基金超配且头部集中趋势显著。自年初以来，通信行业涨幅在全行业中名列前茅，随着人工智能技术的蓬勃发展，为行业注入了新的成长动能。通信行业总市值占比显著提升，从而推动了通信行业成交额的稳步增长。

2）行业整体营收及利润水平呈现回暖态势，费用管控取得了显著成效。通信行业在前三季度展现出了稳健的业绩表现，整体营收及毛利率水平均有所提升。在剔除运营商的影响后，毛利水平增速相对企稳，而营收增幅自2023年以来更是有了明显的提升。

3）AI与运营商资本开支结构优化的共振效应，使得算力及通信应用板块表现强劲。从前三季度分子板块来看，卫星互联网板块营收增速虽略有回调，但人工智能驱动下的算力板块营收大增，物联网板块也实现了触底回升，同时5G应用正蓬勃发展。中国银河证券建议，当前通信行业的推动因素主要以运营商资本开支结构优化为基础，结合人工智能的共振效应，以及细分子行业的发散发展。由于基金公司当前主要持仓头部集中度较高，因此仍有较大的挖掘空间。建议投资者优选空间较大且未来动能充足的板块，并密切关注细分子行业中表现优异的标的。

（文章来源：界面新闻）