AI导读：

中央经济工作会议预计政策定调积极，将提振投资者信心。前期政策落地生效与社融发力，国内经济稳步恢复。宏观流动性平稳，央行可能降准。机构资金、活跃资金与散户资金有望共振，驱动A股跨年行情。配置上建议关注绩优成长和内需消费。

　中央经济工作会议的政策定调预计将保持积极态势，这将再度激发投资者的信心。前期出台的一系列政策已逐步落地生效，叠加社融的发力，国内经济正稳步跨年恢复，动能未见减弱。宏观流动性环境趋于平稳，且近期市场普遍预期央行有可能再次降准。在此背景下，机构资金、活跃资金与散户资金有望形成合力，共同推动A股市场迎来跨年行情。在配置上，建议投资者将目光投向绩优成长股和内需消费领域。

首先，中央经济工作会议预计将维持加码逆周期调节的积极定调。预计明年GDP增长目标设定在5%左右，财政赤字率有望提升至4%，特别国债和专项债的发行规模也将较今年有所增加。这些政策动向有望进一步提升市场政策共识，进而提振投资者信心，尤其是机构投资者的风险偏好。同时，随着外部负面因素被市场充分消化，投资者的反应已逐渐钝化。

其次，前期政策的落地生效以及社融的发力，使得11月国内经济景气保持在高水平。预计今年经济将平稳收官，增速维持在5%左右。而财政与央企的带动作用下，预计实体经济将跨年稳步恢复，动能不减。

此外，央行在应对内外压力方面表现出从容不迫的态度，跨年宏观流动性整体平稳。近期市场普遍预期央行有可能再次降准。同时，下行的利率中枢提升了权益配置的价值，保险等长期资金有望提前入场。机构资金、活跃资金与散户资金有望形成共振，共同推动A股市场迎来跨年行情。

在具体配置上，建议投资者关注绩优成长和内需消费领域。绩优成长方面，可以重点关注自动驾驶产业链和AI智能穿戴撬动的消费电子板块。内需消费方面，则可以关注互联网和新零售等领域。此外，当前也可以用部分可攻可守的低估值、顺周期品种过渡，如铝、铜、国有大行和国有地产开发商。

然而，投资者也需留意潜在的风险因素。中美在科技、贸易、金融领域的摩擦可能加剧，国内政策力度和实施效果或经济复苏可能不及预期，海内外宏观流动性可能超预期收紧，俄乌、中东地区的冲突可能进一步升级，以及我国房地产库存的消化也可能不及预期。

（图片及文章来源：中信证券）