本报记者张漫游北京报道

近日，交通银行（601328.SH）成功发行了300亿元TLAC（总损失吸收能力）非资本债券，标志着工商银行（601398.SH）、中国银行（601988.SH）、农业银行（601288.SH）、建设银行（601939.SH）及交通银行五大国有银行均已完成首期TLAC非资本债券发行，我国系统重要性银行的风险抵御能力显著提升。

同时，金融稳定理事会（FSB）公布的2024年全球系统重要性银行（G-SIBs）名单中，中国五家国有银行继续上榜，分组维持不变，平均系统重要性得分为243分，较2023年上涨1分，显示出中国银行业实力的稳定与监管要求的提升。

业内人士指出，截至2024年6月末，四大国有银行TLAC监管指标已达标，将于2025年初顺利过渡至与国际金融监管最新要求接轨。交通银行虽于2023年11月才成为全球系统重要性银行，但亦将在三年内满足相关要求。

五大国有银行核心一级资本充足率均满足最低监管要求，但交通银行仅高出1.8个百分点，需通过多元化资本补充方式提升风险缓冲垫。TLAC非资本债券作为补充外部总损失吸收能力的重要工具，有助于我国G-SIBs银行满足国际监管要求，维护金融系统稳定。

具体来看，工商银行、中国银行、农业银行、建设银行需在2024年底和2027年底分别满足TLAC风险加权比率和TLAC杠杆比率的第一阶段和第二阶段要求。而交通银行则需在认定之日起三年内满足相关要求。此次交通银行发行的300亿元TLAC非资本债券，加上此前四大行发行的债券，五大国有银行均已完成首期发行。

惠誉博华金融机构部高级分析师李桥表示，TLAC非资本债券对提升各机构的总损失吸收能力有显著作用。从2024年第三季度末数据观察，TLAC非资本债券对四大行的“TLAC/RWA”比率均有不同程度提升。

尽管五大国有银行已完成首期TLAC非资本债券发行，但面对未来更严格的监管要求和复杂金融环境，其TLAC缺口仍不容忽视。李桥分析称，若考虑存款保险基金的计入影响，四大行2024年三季度末的静态“TLAC/RWA”已达到第一阶段要求，因此2025年初满足第一阶段要求不存在压力；交通银行则需于2027年初满足要求，存在约719亿元的静态缺口。未来资产规模的增长亦将影响其TLAC缺口。

满足第二阶段要求方面，五家G-SIBs目前存在合计约2147亿元的静态缺口。但未来几年各机构的资产规模增速将较大影响其TLAC缺口变化。若各机构保持更高的资产增速，则上述缺口将扩大。

面对TLAC缺口，业内人士认为五大国有银行需继续加大TLAC非资本债券发行力度。市场反应显示，TLAC非资本债券发行受到了投资者的广泛认可和追捧，具有高信用等级的大型银行发行的债券违约风险低，市场认可度高。

东方金诚金融业务部执行总监张丽认为，现阶段TLAC非资本债券的发行量仍较少，但其作为全球系统重要性银行的创新型债券品种，具有吸收损失功能，可提升我国G-SIBs银行的国际竞争力和风险抵御能力。未来TLAC非资本债券的发行规模与TLAC缺口或存在一定差异。

惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如分析称，再融资需求下TLAC债务工具发行将持续。中国五大G-SIBs每年发行资本工具约8000亿元人民币，且以境内二级资本工具（T2）和其他一级（AT1）资本工具为主。未来，这些银行可能会选择用TLAC高级债务工具取代部分计划发行的资本工具，因为前者更具成本效益。

展望未来，中国银行研究院研究员杜阳认为，五家大型银行需持续提升资本补充能力，加快业务转型，大力发展表外业务，提高手续费及佣金收入水平，在扩大营收的同时放缓风险加权资产的增加，保证发展的可持续性。

（文章来源：中国经营网）