AI导读：

中央经济工作会议预计政策定调积极，将提振投资者信心。前期政策落地与社融发力促使国内经济稳步恢复，宏观流动性平稳，降准预期增强。机构资金、活跃资金与散户资金有望共振，驱动A股跨年行情。配置上建议向绩优成长和内需消费切换。

中央经济工作会议的政策定调预计将保持积极态势，旨在再次提振投资者信心。前期，一系列政策的落地实施与社融的强劲发力，已促使国内经济在跨年之际稳步恢复，且增长动能不减。宏观流动性环境趋向平稳，且近期市场普遍预期存在降准的可能性。

首先，中央经济工作会议预计将维持加码逆周期调节的积极定调，预计明年GDP增长目标维持在5%左右，财政赤字率有望提升至4%，特别国债和专项债规模亦将有所增加。这一系列政策有望再次提振投资者信心，特别是机构投资者的风险偏好。外部负面因素已被市场充分消化，投资者对此类因素的反应已趋于钝化。

其次，前期政策的落地与社融的发力，使得国内经济在11月保持较高景气水平，预计今年经济将平稳收官，增速维持在5%左右。财政与央企的带动作用下，实体经济跨年稳步恢复且动能不减。

此外，央行正从容应对内外压力，跨年宏观流动性整体趋于平稳，且近期降准的预期增强。下行的利率中枢提升了权益配置的价值，保险等长期资金有望提前入场。机构资金、活跃资金与散户资金有望形成共振，共同驱动A股跨年行情。

配置上，建议投资者继续向绩优成长和内需消费切换。绩优成长领域可关注自动驾驶产业链和AI智能穿戴撬动的消费电子板块，内需消费则可重点关注互联网和新零售。同时，也可考虑用部分低估值、顺周期品种如铝、铜、国有大行和国有地产开发商进行过渡。

（图片保持原样，未做修改）

然而，投资者也需警惕潜在的风险因素，包括中美科技、贸易、金融领域的摩擦加剧，国内政策力度、实施效果或经济复苏不及预期，海内外宏观流动性超预期收紧，以及地区冲突升级和房地产库存消化不及预期等。

（文章来源：中信证券）