生物医药领域迎来重要利好消息！美国当地时间12月7日，美国国会参众两院军事委员会正式公布了2025财年国防授权法案（NDAA）的最终协议文本，关键内容显示，备受关注的生物安全法案并未被纳入其中。该法案需经美国总统签字后方能生效。

12月6日，有媒体报道称，美国立法者正考虑修改生物安全法案，新方案或将增加对相关公司的行政审查，而非直接禁止生物制药公司与中国企业的合作。此消息一出，药明康德和药明生物股价大涨，CRO板块也随之飙升。

生物医药利好频现

美国国会参众两院军事委员会于12月7日公布的2025财年国防授权法案（NDAA）最终协议文本显示，生物安全法案并未被纳入其中。NDAA作为美国国会每年通过的法案，主要用于授权国防预算、确定军事人员规模以及国防政策和优先事项。

回顾此前，9月19日，美国参议院发布的NDAA终稿中并未包含生物安全提案（s.amdt.2166）。当时，广发证券的研报指出，生物安全法案存在两种立法途径，但结合来看，目前NDAA打包立法版本法案的快速通过通道已被彻底堵死，仅剩单独立法途径。

4月17日，《纽约时报》曾报道，药明康德在美国医疗保健领域的深入参与已引起国会关注。美国生物技术产业的一些高层已明确反对该法案，认为突然脱钩可能会使药物研发延迟数年。

影响深远

此次生物安全法案未被纳入NDAA，对生物医药领域的影响究竟有多大？12月6日的报道指出，美国立法者正考虑修改生物安全法案，新方案或将为生物制药公司与中国企业的合作提供喘息空间。

据消息人士透露，议员们正在考虑一项折中方案，该方案可能涉及立法的关键部分，包括增加白宫或联邦机构在实施限制方面的最终决定权。同时，更新后的法案仍包含一项重大条款，允许与中国公司的现有协议持续到2032年。

从基本面来看，生物医药板块自2021年四季度以来经历了地缘博弈、投融资波动、疫情反复、政策扰动等多重悲观预期的持续调整。目前，该板块的核心标的平均市盈率已较近5年平均市盈率大幅折价，估值水平处于历史较低水平附近。随着全球投融资的逐步恢复和前端项目的持续向后端延伸，小分子CDMO有望逐步恢复，化学大分子CDMO如多肽、寡核酸CDMO的需求也有望快速提升。

（文章来源：券商中国，内容仅供参考，不构成投资建议）