如果说金融是实体经济的血脉，那么货币政策无疑是确保血脉稳定通畅的“调节器”，对宏观经济运行具有深远的影响。

今年以来，面对经济下行压力，我国加大了逆周期调节力度，通过坚持实施支持性的货币政策，频频打出“组合拳”，为经济的回升向好营造了良好的货币金融环境。

站在当前的节点回顾过去并展望未来，货币政策的支持性具体体现在哪些方面？明年的货币政策方向又将如何调整？

首先，从信贷增速和广义货币（M2）增速的变化来看，今年信贷增速放缓，人民币贷款增速从过去两位数以上的较高水平降至个位数；同时，M2增速也有所回落，一度降至6.2%的历史新低。这一变化引发了金融对经济支持力度是否减弱的担忧。然而，专家指出，当前单看金融总量增速已不能全面反映金融支持经济的力度，金融支持经济发展既要关注量的合理增长，更要关注质的有效提升。

理解今年以来货币政策的发力点，可以从三个维度来切入分析：一是数次实施货币政策调整，推动金融总量平稳增长；二是盘活存量资金，提高资金使用效率；三是畅通直接融资渠道，支持经济转型发展。在这些政策工具的推动下，今年M2余额已突破300万亿元，庞大的总量规模为经济社会发展增添了底气、注入了活力。

其次，看货币政策效果，不仅要看总量，更要看结构。今年以来，十几万亿元的新增信贷资金主要流向了实体企业，特别是企业非常渴望的中长期资金。这得益于一系列结构性货币政策工具的精准发力，引导金融活水流入经济社会发展的重点领域和薄弱环节。同时，信贷结构的持续优化也助力了我国经济结构的转型升级。

再次，利率作为资金的价格，也是货币政策调控的核心。今年以来，无论是企业融资还是居民买房、消费，贷款资金成本都更低了。这得益于LPR机制的改革完善以及贷款利率的进一步下行。贷款利率处于历史低位，意味着企业和居民的融资成本降低，有助于激发信贷需求、减轻利息负担、提振经济增长动能。

最后，当前正是谋划明年政策的关键时期，货币政策走向备受关注。不少业内专家认为，未来一段时期，我国仍将坚持支持性的货币政策立场。这一立场背后的逻辑是：当前经济运行仍面临困难和挑战，需要货币政策持续发力、畅通实体经济血脉。同时，在《2024年第三季度中国货币政策执行报告》中，中国人民银行也强调了坚定坚持支持性货币政策的立场，并提出了加大货币政策调控强度、提高货币政策精准性等措施。

展望未来，货币政策将继续加大逆周期调控力度，不断提升支持实体经济的精准性、有效性。通过持续丰富货币政策工具箱、发挥好结构性货币政策工具作用、提高货币政策透明度等措施，为经济稳定增长、结构优化调整创造良好的货币金融环境。