数据显示，截至12月6日收盘，非银金融板块表现强劲，当日上涨1.77%，年内累计涨幅已扩大至38.45%，在31个申万一级行业中独占鳌头。

12月6日，A股市场整体呈现上涨态势，三大股指均涨逾1%。在此背景下，非银金融板块表现尤为活跃，多只保险股、券商股强劲上涨，其中部分标的更是一度涨停，引发了市场的广泛关注。

业内人士指出，对于保险行业而言，上市险企在2024年的净利润有望继续保持高增长势头。目前，公募基金对保险股的持仓仍处于低位，估值对负面因素的反应已较为充分。而对于证券行业来说，随着2025年资本市场改革政策的落地见效，综合服务能力更强的头部券商在机构业务上将更具竞争优势，相关投资机遇值得投资者把握。

非银金融年内涨幅领跑市场

数据显示，截至12月6日收盘，非银金融板块当日上涨1.77%，年内累计涨幅已达38.45%，位居31个申万一级行业之首。在概念板块中，保险精选概念板块大涨近4%，在全部概念板块中排名第六，券商板块也上涨超过1%。

从个股表现来看，12月6日，多只保险股、券商股在盘中爆发。其中，新华保险盘中一度涨停，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保等个股也集体跟涨。在券商股中，华林证券盘中一度涨停，西南证券、华泰证券、中金公司、国元证券、东方证券等个股也集体上涨。

自9月中下旬跟随大盘强劲上涨后，非银金融板块经历了一段时间的阶段性调整，但近期又重拾升势。对于保险和券商板块而言，除了股市整体回暖带来的投资者关注度升温外，险资举牌上市公司、券业合并重组及股权转让进程的持续推进等行业内部热点话题，也引发了市场机构和资金的广泛关注。

日前，新华保险在连续举牌上海医药、国药股份后，又发布公告宣布增持海通证券H股股份，占该股H股总股本的5.02%。分析人士认为，政策组合拳提振了市场信心，积极引导险资入市，增强了险资转向权益类资产的意愿。对于险资而言，活跃举牌背后可能有多方面的考量，包括满足资产负债表久期匹配需求、增厚收益缓解投资收益率下行压力以及通过OCI（其他综合收益）资产平滑权益市场波动对利润表带来的影响。

此外，在证券行业方面，日前浙商证券收购国都证券34.25%股权事宜取得突破性进展，证监会已核准其成为国都证券主要股东。与此同时，多家中小券商的股权处于挂牌转让状态，部分券商股权流转加速。叠加此前国泰君安官宣吸收合并海通证券的消息，头部券商并购重组出现破局。业内人士认为，新一轮证券行业并购浪潮下，行业集中度有望进一步提升。

新一年度非银金融投资布局正当时

随着年底的临近，各个行业新一年度的投资策略也陆续出炉。对于非银金融行业而言，经营业绩的修复、系列改革政策的落地以及行业景气度的提升等积极因素共同作用，使得2025年保险、券商板块均涌现出值得把握的投资机遇。

东吴证券非银金融行业分析师孙婷对保险行业维持“增持”评级。她认为，当前市场储蓄需求依然旺盛，在监管持续引导险企降低负债成本的趋势下，保险公司利差压力预计将逐渐得到缓解。此外，近期十年期国债收益率下降，预计未来随着国内经济的复苏，长端利率若企稳或修复上行，保险公司新增固收类投资收益率的压力也将有所缓解。

就板块基本面表现而言，孙婷认为，受股市回暖等因素的带动，上市险企在2024年前三季度的投资收益大幅提升，归母净利润增速创近年来新高。预计在2023年四季度低基数的基础上，上市险企在2024年全年的净利润有望延续高增长势头。目前，公募基金对保险股的持仓仍处于低位，估值对负面因素的反应已较为充分。

证券板块同样受益于市场回暖带来的基本面修复。国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦认为，虽然上市券商在2024年前三季度归母净利润出现负增长，但环比改善显著。预计2025年调整后归母净利润有望实现同比两位数增长。展望2025年，随着资本市场改革政策的落地见效，综合服务能力更强的头部券商在机构业务上将更具竞争优势。在零售业务方面，除传统代买、融资业务外，ETF代销模式有望贡献增量。预计线上获客、资产配置、协同能力更强的券商在零售业务上的增速将领先同业。

从投资角度出发，刘欣琦建议增持对机构和零售客户投资服务更具优势的头部券商、有望通过并购重组提升机构服务能力的券商以及零售服务更具竞争优势的金融科技和头部券商。

（文章来源：中国证券报）