随着智能驾驶技术的迅猛推进，中国正由全球最大汽车市场蜕变为汽车产业变革的核心驱动力。本土智能驾驶技术提供商正积极筹措资金，以扩大技术应用，加速技术落地与普及进程。

近年来，国内智能驾驶企业的资本运作显著提速。2024年10月，地平线（9660.HK）和文远知行（WRD.US）相继在港交所和纳斯达克成功挂牌。在此之前，黑芝麻智能（02533.HK）、速腾聚创（02498.HK）、如祺出行（09680.HK）等企业也已顺利进入资本市场。近期，希迪智驾、佑驾创新等领军企业正加速推进赴港上市计划。

尽管资本市场为智能驾驶企业注入了强劲的发展动力，但盈利难题依然困扰着众多企业，导致它们难以摆脱亏损阴影。地平线、希迪智驾、佑驾创新等企业虽在资本市场表现活跃，却长期未能实现盈利。盈利瓶颈已成为制约这些企业发展的关键因素，突破这一困境，实现扭亏为盈，成为它们面临的首要任务。

智能驾驶企业争相上市

近年来，智能驾驶企业纷纷选择赴港上市，掀起资本市场的热潮。随着行业竞争日益激烈，越来越多的企业希望通过资本市场助力技术创新和市场拓展。在智能驾驶产业链中，地平线、黑芝麻智能、速腾聚创等企业已成功上市，备受业界瞩目。

2024年10月24日，地平线在港交所正式挂牌，募资总额高达54.07亿港元，成为今年港股市场最大的科技IPO。这一事件标志着智能驾驶领域的热度持续攀升，吸引了更多相关企业踏上赴港上市之路。

11月7日，商用车自动驾驶技术提供商希迪智驾递交上市申请，计划在港交所主板挂牌。据不完全统计，除希迪智驾外，佑驾创新、纵目科技等多家智能驾驶企业也正积极筹备上市。

尽管市场热情高涨，但自动驾驶技术的商业化进程仍面临诸多挑战。希迪智驾和佑驾创新在智能驾驶领域占据领先地位，但仍未摆脱持续亏损的困境。

作为“中国自动驾驶第一股”，地平线在过去三年半内累计亏损超过220亿元人民币。2021年至2024年上半年，地平线净亏损分别为20.6亿元、87.2亿元、67.4亿元和51亿元，经调整后的净亏损也持续高企。同时，希迪智驾和佑驾创新同样面临严峻的亏损问题，尽管收入有所增长，但毛利率持续下滑，盈利能力承压。

佑驾创新表示，亏损主要源于持续高额的研发投入。尽管毛利率有所提升，但仍未能覆盖高昂的研发成本。面对持续亏损，地平线创始人余凯认为，盈利并非当前目标，投资未来才是关键。

实际上，整个智能驾驶行业普遍面临亏损压力。据不完全统计，10家主要国内智能驾驶企业中，9家处于亏损状态。文远知行、黑芝麻智能等企业同样亏损严重。此外，业内还传出毫末智行裁员、纵目科技财务困境等消息，管理层离职事件也频发。

盈利难题亟待破解

智能驾驶企业亏损与动荡的背后，凸显出行业激烈的市场竞争与普遍的“内卷”现象。根据灼识咨询报告，2023年全球自动驾驶商用车市场规模仅为59亿元，国内市场占比40%以上。竞争格局方面，2024年上半年，国内自动驾驶商用车市场前五名企业中，市场份额差异不大，显示出市场竞争的高度分散性。

佑驾创新在招股书中透露，按L0至L2+/L2++解决方案收入计算，公司在国内智能驾驶解决方案供应商中排名第六，市场份额仅为0.6%，与行业领导者存在较大差距。

在这一竞争环境下，希迪智驾面临诸多挑战。除了技术创新和客户体验提升外，如何建立有效的商业化策略、研发新产品与解决方案以及持续吸引和维护客户，将成为公司脱颖而出的关键。希迪智驾在招股书中指出，若未能保持竞争优势或采取高成本竞争手段，将对业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。

尽管智能驾驶企业普遍亏损，但市场对其未来仍持乐观态度。随着技术不断发展，智能驾驶市场前景广阔。资本市场认为，一旦技术成熟并实现商业化，这些企业的盈利潜力巨大。

从长远来看，全球自动驾驶商用车市场有望迎来加速增长。灼识咨询预测，全球市场规模到2030年将达到16158亿元，年复合增长率为123%。国内市场方面，随着政策逐步放开和自动驾驶技术不断成熟，预计将在未来几年迎来爆发式增长，市场规模有望在2030年达到7788亿元。

在自动驾驶技术应用场景中，封闭场景已占据全球商用车市场规模的一半以上。同时，中东、澳大利亚和南美洲等地区已成为商用车自动驾驶的战略市场，将推动全球市场的扩张。

面对盈利困境，专家建议智能驾驶企业应在技术差异化、市场定位和商业模式创新方面寻求突破。通过深度挖掘市场需求、开发差异化产品或服务以及精准市场定位，企业可避开与行业领导者的直接竞争。此外，创新商业模式如提供一体化解决方案或开展合作研发可降低成本、提高效率并提升市场竞争力。同时，提供优质服务和客户体验也有助于企业建立口碑并推动盈利增长。

（文章来源：中国经营网）