近期，社交平台上“年轻人的谷子拯救濒死老商场”的话题引发热议，“谷子经济”一跃成为热搜焦点。2023年1月，上海百联ZX创趣场作为国内首个聚焦次元文化的商业体开业，预示着二次元商业体新时代的到来。

“谷子经济”展现出巨大潜力。前瞻产业研究院数据显示，2016至2023年，中国二次元产业规模从189亿元激增至2219亿元，复合增速达42%，其中周边衍生产业规模从53亿元跃升至1023亿元，复合增速高达53%。预计2023至2029年，二次元产业规模将增至5900亿元，复合增速18%。

数据显示，8月1日至12月4日，万得谷子经济指数累计涨幅高达38.89%。

金鹰基金权益研究部指出，二次元周边热潮背后的原因包括市场需求增加、经济效应显著、社交媒体与线下渠道的推动、文化认同及社交需求。Z世代作为在移动互联网、手游、动漫等环境下成长的一代，对消费的热情持续上升，心仪的手办或周边商品不仅是精神与情绪价值的载体，还提升了社交价值。

所谓“谷子经济”，是指围绕二次元IP衍生出的周边商品，如徽章、海报、手办等。其背后是“泛二次元”用户及内容市场规模的持续增长。潮玩、盲盒、卡牌和谷子产品需求旺盛，如泡泡玛特Labubu产品、小马宝莉卡牌等，都验证了IP与二次元消费的旺盛需求。

根据IP来源，谷子可分为国谷、日谷；根据价格，分为普谷、湖景谷和海景谷；根据品类和材质，可分为“吧唧”、公仔等。“吧唧”作为热门选择，增长迅速，如米哈游的《原神》“吧唧”。天猫原神旗舰店多款产品销量破10万甚至30万件，单店“吧唧”销量超500万件。

灼识咨询数据显示，2017至2021年，“二次元”内容产业规模年均复合增长率达25.7%，用户人数达4.7亿，预计2024年产业规模将达866.6亿元，用户人数达5亿。受益于“谷子经济”，今年前三季度，百联ZX销售收入同比上涨84%，客流量上涨40%。

据浙商证券统计，国内一、二线城市超60个核心商圈正打造二次元消费地标。上海领跑，北京至少220家吃谷地，广州和深圳合计近300家，成都、重庆、武汉等城市也拥有众多谷子店。

艾媒咨询CEO张毅认为，年轻人热衷“吃谷”反映了对二次元文化的热爱与追求。谷子不仅是商品，更是情感载体和社交货币，满足年轻人情感、社交与身份建构的需求。谷子消费是Z世代情绪表达的窗口，体现“为快乐买单”。谷子文化因其社交属性，成为年轻人交流的方式。“谷子经济”表明，年轻人注重自我满足和情感体验，悦己消费成为前景广阔的行业赛道。

社交平台和短视频的兴起助力“谷子经济”发展。金鹰基金权益研究部表示，这些平台可快速提升“谷子经济”的话题度与关注度，形成社交影响力。社交媒体上，“谷子开箱”等话题热度攀升，播放量惊人。

“谷子经济”产业链包括上游内容生产（IP生产），中游内容传播（IP代理运营），下游周边衍生商品（生产商+零售商）。华夏基金指出，谷子的重要价值来源是IP，当前谷子IP多来自外部授权，如游戏和动漫IP，授权费包括保底授权费和销售收入分成。

优质原创IP集中在头部厂商，如网易、米哈游、腾讯等。近年来国产IP加速追赶，诞生高人气IP如《原神》等。国产IP的优势在于下游运营公司的二次开发能力。内容传播包括海外代理、综合平台等，代表性公司有哔哩哔哩、ACFUN等。周边衍生商品生产商工艺壁垒不高，零售商分散，零售渠道包括谷子店等。

大成基金研究部刘彦麟认为，上中下游三个环节均有潜在投资机会。与“谷子经济”相关的动漫游戏、影视等行业指数8月以来大幅上涨。

游戏公司是生产IP的主力军之一。国家新闻出版署公布的11月国产网络游戏审批信息显示，112款国产游戏版号过审，今年1至11月，共有1281款游戏成功获得版号，数量已超过去年全年。

《黑神话：悟空》游戏的火爆促进了周边产业发展，联名产品迅速售罄，显示游戏IP对实体经济的带动作用。茶饮和游戏联名也成为商家营销手段，如喜茶与《原神》联名等。

“谷子经济”在二级市场的爆红让A股IP公司再次受到关注。奥飞娱乐近12个交易日股价大涨35.14%。奥飞娱乐有关人士表示，谷子经济是悦己消费、情绪消费的体现，公司顺应行业趋势，满足年轻消费者需求。

张毅分析指出，市场和品牌效应推动下，谷子市场将持续扩容，吸引资本进入。拥有优质IP储备和完善渠道资源的企业更具竞争优势。中长期来看，核心竞争力将回归产品开发及选品能力。

浙商证券认为，当前“谷子经济”处于拼渠道阶段，拥有广泛零售渠道的公司或品牌有望享受行业贝塔收益。刘彦麟表示，“谷子经济”发展前景受供给、需求两方面影响，投资者需综合公司竞争能力和产品质量进行判断。