【导读】中国债券市场国际化取得重大突破，成功跃居富时罗素世界国债指数（WGBI）第二大市场。

中国基金报记者吴娟娟报道

根据富时罗素最新数据显示，中国已悄然攀升至富时罗素世界国债指数的第二大市场地位，与2021年该指数首次纳入中国时相比，中国的排名已跃升了四个位次。

自2021年11月起，富时罗素分阶段将中国政府债券（CGB）纳入其旗舰指数“世界国债指数”（WGBI）。这一过程在2024年10月底圆满结束，标志着中国政府债券全面融入全球金融市场。

排名跃升：从第六到第二

富时罗素董事、固定收益、外汇和大宗商品业务（FICC）日本主管Ryuichi Urino在文章中提到，2021年当中国债券被纳入世界国债指数时，合资格的中国政府债券总市值约为9万亿元人民币，涵盖47只债券。若当时全部纳入，中国将约占世界国债指数的5.25%，位列第六（仅次于美国、日本、法国、意大利和德国）。而此次跃升至第二大市场，主要得益于中国政府债券发行量的显著增长，以及部分国家货币相对于美元的贬值。

截至2024年10月，纳入世界国债指数的中国政府债券总市值已激增至21.2万亿元人民币（约合3.03万亿美元），涵盖81只债券，市场规模在短短三年内实现翻倍。此外，美元兑日元汇率的显著变动，从2012年的低于80升至2024年6月的突破160，也对中国债券市场的国际地位产生了积极影响。

富时罗素指出，2024年10月14日，中国政府债券在世界国债指数中的权重首次超越日本政府债券，使中国正式成为该指数的第二大市场。截至2024年11月底，在WGBI中，日本和中国市场的权重分别为10.12%和10.17%。

随着指数调整，被动基金也相应变动持仓。跟踪WGBI的被动基金“iShares Global Government Bond Index Fund”的持仓数据显示，截至11月底，该基金的最大重仓市场为美国，美国国债占比接近42%，而中国政府债券和日本国债则各占约10%。

富时罗素预测，考虑到各国国债的发行计划，未来指数中中国和日本市场国债的占比将继续提升。

中国债券市场的纳入改变了全球投资者的资产配置决策。如今，不投资中国国债的投资者可能需要向客户解释原因，而此前仅当决定投资中国债券市场时才需说明理由。投资中国国债已成为相关投资者的默认选择。

国际化进程加速

债券通公司的数据显示，截至10月底，境外投资者持有中国境内债券的金额达到42478亿元，较2023年12月底的36689亿元增加了5789亿元。今年以来，境外投资者对中国债券的持有量持续攀升。

来源：记者根据债券通公司官网数据整理。

国债仍是境外投资者投资中国债券市场的主要选择。中国人民银行官网数据显示，今年10月，中国债券市场共发行各类债券52361.7亿元，其中国债发行11027.0亿元。截至10月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为4.29万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为2.5%。其中，国债托管余额为2.10万亿元，占比高达49.4%。

尽管全球机构投资者对中国国债的配置比例仍较低，但后续配置能否提升与中国经济和利率走势密切相关。日本日兴资产管理表示，中国经济正在转型，减少对信贷密集型行业的依赖，并加大对技术、可持续发展和先进制造业的投入。在电动汽车和动力电池等领域，中国已占据领先地位，并将继续向战略性行业投入资金。

展望未来，中国为应对外部环境挑战和促进经济稳定增长，可能会采取更多宽松政策。尽管面临关税等挑战，但中国庞大的贸易顺差为经济提供了缓冲。此外，中国的债务结构以国内债务为主，外债占比低，对货币的潜在影响较小。在政策支持下，预计中国经济将保持稳定增长。同时，美联储降息也将对包括中国在内的新兴市场产生积极影响。

（文章来源：中国基金报）