12月6日，国泰纳斯达克100指数基金、华安纳斯达克100ETF联接等QDII基金再次调整限购措施，这一趋势在近期QDII基金市场中愈发显著。

由于投资者无法及时通过一级市场申购基金份额，只能转向二级市场交易，导致溢价现象频发。许多基金公司因此再次收紧限购，单日可申购最大金额进一步降低。

业内人士分析认为，基金公司QDII额度有限以及规避套利交易风险是主要原因，此举旨在保护广大投资者的利益。

跨境ETF溢价现象频现

近期，美股纳指持续走强，从11月29日至12月4日连续上涨4天，创下历史新高。受此影响，国内QDII基金的投资热情高涨。

据Wind统计，从11月29日至12月4日，全市场135只跨境ETF的区间净流入额为正，达到18.87亿元。其中，香港证券ETF（513090.SH）净流入额最高，而美国50ETF（159577.SZ）、纳斯达克ETF（159632.SZ）分别位列第四、第五。

然而，尽管港股市场相关ETF受到资金关注，但对标美股的ETF在二级市场交易热度更高，场内溢价现象明显。Wind数据显示，截至12月5日，部分跨境ETF的场内溢价率超过11%，多家基金公司纷纷发布溢价风险提示。

例如，12月5日，博时基金和景顺长城基金分别发布公告称，旗下标普500ETF和消费精选ETF在二级市场交易价格出现较大幅度溢价，将采取停牌等措施。

此外，易方达原油LOF、华夏标普500ETF等多只场内基金也出现溢价并提示风险。值得注意的是，近期行业指数基金也开始出现溢价现象，如景顺长城标普消费精选ETF。

分析指出，跨境ETF溢价与近期市场情绪和追涨心态有关。同时，由于跨境ETF涉及境外资产投资，换汇额度有限，当基金公司因外汇额度等原因暂停或下调一级市场申购额度时，投资者只能转向二级市场交易，导致溢价。

公募机构调整QDII基金限购门槛

近期，多家公募机构对旗下QDII基金的限购门槛进行调整，限购金额较此前更低。

例如，12月6日，华安基金发布公告称，旗下华安纳斯达克100ETF联接基金自12月9日起暂停大额申购，A、C份额基金单日申购金额均不得超过1000元人民币。而此前10月23日公布的限购措施中，A、C份额基金单日申购金额的申购上限为10000元人民币。

类似地，天弘标普500自11月19日起将申购限额下调至2万元；富国亚洲收益债券（QDII）也在近期加码限购，11月28日对单个机构客户在该基金人民币E类份额日累计金额超过1万元的申购及定投业务进行限制，12月4日又将该基金人民币A、C类份额日累计限购额下调至1000元。

尽管这些措施并不利于消解ETF二级市场的高溢价现象，但业内人士指出，受限于机构的QDII额度有限，每逢场内基金出现高溢价时，往往要同步收紧场外申购额度。

公募界人士表示，ETF交易容易出现高溢价风险，但客观上也缺乏一定的交易机制以对冲。如果能够找到相关基金折溢价情况的规律，可以在二级市场利用这个价格做交易，快速释放市场风险。同时，投资者需要防范小众类产品溢价且价格偏离价值时的投资风险。

（文章来源：每日经济新闻）