AI导读：

国泰君安证券研报预测2025年煤炭行业将维持稳态，煤价有底无惧边际供需略走弱，焦煤板块在政策加码背景下成为行业核心价值所在。

国泰君安证券研报深度剖析了煤炭行业的未来走向，指出2025年煤炭行业将维持“稳态”特征，尽管边际供需可能略有走弱，但煤价底部明确，无惧市场波动。报告预测，2025年煤炭供大于求的情况将略增至1.2%，相较于2024年的0.9%有所上升，然而煤价中枢或轻微下滑。尽管如此，800元/吨的煤价底部依然稳固，为行业提供了坚实的支撑。煤炭板块的投资红利思路依然明确，2025年煤价中枢的稳定将进一步巩固龙头企业的盈利能力，其盈利的清晰度与可预见性将持续增强。在政策端后续有望加码的背景下，焦煤板块作为行业核心，其投资价值尤为凸显。