债市今年展现股市般狂热，12月2日，“抢债潮”再度上演。10年期国债收益率跌破2.0%，创下阶段性新低，债市迎来狂欢。当日，各期限国债期货全线上涨，长期限国债期货主力合约更是创出阶段性新高。债基市场同样火热，超过九成债基在12月刷新历史新高。然而，为应对大额资金涌入可能带来的业绩波动，自12月2日以来，已有49只债基实施了“限购”措施。

　　债市狂欢，九成债基刷新新高

　　12月2日，债市迎来“抢债潮”，10年期国债收益率跌破2.0%大关，中国债券信息网数据显示，当日报1.981%，正式进入“1时代”。同时，30年期国债收益率也跌破2.2%，报2.17%，逼近9月份低点。债市整体呈现出强劲势头。

　　中信证券首席经济学家明明分析指出，年底机构配置需求强烈，而年内再融资专项债券发行过半，供给压力减小，是债市走强的主要原因。此外，地方债发行情绪较好、资金面相对宽松以及股市外溢影响的缓解，也推动了长债收益率下行。

　　今年以来，10年期国债收益率持续震荡下行，从年初的2.5601%一路下滑，5月末以来更是持续在2.3%以下低位运行。进入四季度，10年期国债收益率继续震荡下行，最终在12月2日跌破“2.0%”关口。

　　金信基金认为，债市大涨的直接原因是近期利好频出，包括同业存款利率将明显下调、地方债发行高峰结束、央行投放万亿流动性等。利率下行的深层原因则是债券市场对经济刺激力度预期不强，对未来降息降准的预期很强。

　　债市走牛的背景下，债基净值迭创新高。据统计，本周已有超过九成的债基净值刷新历史新高，纯债型基金净值平均涨幅已达0.2%，12月实现“开门红”。在全市场2300多只纯债型基金中，有2268只基金的净值达到了历史新高，占比高达98%。

　　债基“限购”，防范业绩波动

　　随着债基业绩转好，资金也大量涌入。为防范业绩波动，不少基金公司紧急采取了“限购”措施。12月4日，大成景旭纯债债券型证券投资基金发布暂停大额申购公告，自12月5日起，单个账户申购累计金额不超过5000万元。同日，宏利淘利债券型证券投资基金也发布类似公告，暂停接受超过100万元的大额申购业务。

　　据不完全统计，12月2日以来，已有49只债基宣布了类似“限购”公告。业内人士表示，受市场风格变化影响，债券基金近期净值不断刷新新高。为了防止原持有人的利益被摊薄，特别是临近年末，基金公司有业绩排名的压力，因此采取了“限购”措施来保持基金业绩的稳定。

　　对于债市的跨年行情，市场主流观点认为债牛仍会延续。广州期货表示，11月除农商行外，其他主要类型金融机构均出现净买入国债现券的情况。预计12月险资配置盘将进一步释放配置需求。华夏基金则认为，随着供给压力的消退，当前的债市短期内利空暂时出尽，对债市环境较为有利。

　　永赢基金固定收益投资部总经理助理卢绮婷表示，随着股债投资者情绪回归理性，债基负债端逐步稳定或有部分申购回流，债券收益率出现修复式下行。

（文章来源：21世纪经济报道）