AI导读：

今年已有5家农商行公告不赎回二级资本债，总规模达11.5亿元。中小银行普遍面临资本压力，伴随息差收窄和资产质量下滑，盈利能力减弱。不赎回将给银行带来负面影响，包括融资成本上升和信用评级降低等。

2019年12月初，湖北孝感农商行以5.3%的利率发行了1.5亿元二级资本债，并在5年后可行使赎回权的前夕宣布不行使赎回权。这一决定使得孝感农商行成为今年第5家公告不赎回二级资本债的银行，且这5家均为农商行。

据其中一家农商行相关人士透露，不赎回的原因是资本充足性指标未达到监管要求。根据规定，银行行使赎回权需确保赎回后的资本水平仍明显高于银监会规定的监管资本要求。当前，中小银行普遍面临资本压力，伴随息差收窄，银行基本面分化加剧，中小银行的盈利能力下滑更为显著。

年内，包括湖北孝感农商行在内，已有5家银行公告对二级资本债不行使赎回选择权，总规模为11.5亿元。这些银行普遍特征为资产规模较小、盈利能力下滑、资产质量差、资本充足水平低、评级偏低等。

二级资本工具多采取“5年+5年”的期限设计，在第5个计息年末可赎回。然而，由于监管规定在距到期日前最后五年，可计入二级资本的金额逐年递减，因此大多银行选择在第一个五年结束时行使赎回权，通过新发债券置换存量债券。但今年多家农商行因资本充足率低、盈利能力弱等原因选择不赎回。

例如，河北宁晋农商行近年盈利资产规模增长，但净息差收窄及拨备计提压力对盈利水平造成不利影响，资本充足水平持续下降。河南新郑农商行更是多年亏损，资本充足率已跌至监管红线下方。此外，受地产下行、城投承压、疫情对实体经济冲击等影响，银行坏账与核销压力提升，进一步加剧了资本压力。

不赎回二级资本债会给银行带来负面影响，包括再融资成本上升、信用评级和市场估值受影响等。据中诚信分析团队统计，未行使赎回权的银行在发布不行权公告后，债券估值平均上升153BP，意味着融资成本上升。同时，不赎回也会加大投资人本金回收、期限错配等风险。

为了缓解资本压力，中小银行需要加快建立资本补充长效机制，提高资本补充能力。这包括优化股东资质条件、简化审批流程、支持中小银行引进合格股东进行增资扩股；进一步放宽准入条件，支持中小银行发行优先股、永续债、可转债、二级资本债等；以及加大力度支持更多优质中小银行优先上市。此外，中小银行还需要提升资本管理水平、优化资产质量，在内生资本补充上下功夫。

（图片来源：网络）（文章来源：21世纪经济报道）