AI导读：

今日市场风格大变，上证指数虽跌幅不大但个股普跌，市场偏向红利风格，大型央企股票集体拉升。分析指出，这主要与能源板块领涨和国债收益率下跌有关。未来市场风格如何演绎，仍需观察。

市场风格大变！今日上证指数虽跌幅有限，但个股普跌现象显著。市场风格明显偏向红利，中国石油、中国石化、中国神华、中国海油、中国电信、长江电力、工商银行等大型央企集体拉升，成为市场亮点。

市场风格突变的原因，分析人士指出主要有两点：一是能源板块领涨，尤其是中国石油和中国神华等个股表现突出，这可能与OPEC+考虑将石油产量恢复时间推迟三个月的消息有关；二是国债市场持续大涨，国债收益率下跌，拉大了与股息的利差，有利于红利板块的演绎。

大型央企股票，尤其是“中字头”股票，今日扛起指数大旗。这些股票持续为大盘续力，有效遏制了大盘杀跌的空间。值得注意的是，这些股票上半年正收益喜人，但近期涨幅并不大，且其上涨往往伴随着中小盘个股的杀跌。

红利板块回归的契机主要有两方面：一是国际油价上涨预期，OPEC+可能推迟增产计划，对原油价格构成支撑；二是国债收益率持续下行，拉大了与股息的利差，有利于红利板块的上涨。今年上半年，国债上涨时，红利板块也表现出色。

未来市场风格如何演绎？分析认为，这仍取决于上述变量。长端利率和信用债经历了一轮流畅下行，流动性方面，同业存款利率调降后，非银资金面料延续宽松，有利于债市。此外，年末两大重磅会议有望继续释放利好，但财政和货币配合的形式和方向仍需观察。

对于油价走势，众隆资讯数据显示，11月布伦特均价下跌，但历史数据显示，除新冠疫情外，12月油价跌势占据上风。光大证券认为，中东国家有维持高油价意愿，美国页岩油和俄罗斯原油成本也可能对油价形成支撑。