新华财经北京12月3日电（王菁）债市在12月3日（周二）经历了震荡回调，周初因同存自律等因素带来的积极买盘情绪逐渐减弱。当天，有监管对十年期国债收益率跌破2%进行调研的消息传出，这导致了一些止盈盘的涌现。同时，公开市场连续五日出现资金净回笼，资金利率的走势呈现出分化态势，其中短期资金利率依然保持下行。

机构分析指出，非银同业存款自律对债市的影响主要体现在三个方面：首先，短期内市场主要反映了负债成本降低、广谱利率下行以及债券配置力度增强的预期；其次，应警惕同业存款自律可能加剧银行负债问题，进而带来资金面的扰动；再次，从中长期来看，同业活期存款利率的下行降低了银行总体的负债成本，这有利于广谱利率的下行。

【行情跟踪】国债期货市场收盘时全线下跌，其中30年期主力合约下跌0.31%，10年期主力合约下跌0.16%，5年期主力合约下跌0.1%，2年期主力合约下跌0.04%。银行间现券收益率则小幅回升，截至发稿时，2年期国债240019收益率上行0.5BP至1.325%，10年期国债活跃券240011上行1.25BP至1.9925%，30年期“24特别国债06”上行1BP至2.175%。

中证转债指数收盘微涨0.12%，超过半数的转债价格上涨，其中25只可转债涨幅超过2%，金现转债、恒辉转债、宇瞳转债、汽模转2、金沃转债涨幅领先，分别上涨20%、12.69%、11.14%、5.98%、5.77%。在跌幅方面，21只可转债跌幅超过2%，泰瑞转债、瀛通转债、普利转债、欧通转债、精达转债跌幅居前，分别下跌14.92%、5.84%、5.18%、4.5%、3.63%。

【海外债市】北美市场上，美债收益率在12月3日多数上涨，其中2年期美债收益率上涨2BPs至4.192%，3年期美债收益率上涨3.4BPs至4.137%，5年期美债收益率上涨3BPs至4.093%，10年期美债收益率上涨1.3BP至4.196%，而30年期美债收益率下跌0.4BP至4.364%。亚洲市场上，日债收益率多数回落，10年期日债收益率下行0.4BP至1.075%，3年期和5年期日债收益率分别下行0.2BP和0.7BP，分别报0.628%和0.744%。欧元区市场上，欧债收益率多数收跌，法国10年期国债收益率涨2.1BPs报2.912%，德国10年期国债收益率跌5.5BPs报2.030%，意大利10年期国债收益率跌1BP报3.264%，西班牙10年期国债收益率跌2.3BPs报2.764%。此外，英国10年期国债收益率跌2.9BPs报4.210%。

【一级市场】中国农业发展银行发行的两期金融债中标收益率均低于中债估值。其中，2年期和7年期金融债的中标收益率分别为1.3909%和1.8083%，全场投标倍数分别为4.54倍和6.54倍，边际倍数分别为4.62倍和7.08倍。

【资金面】在公开市场方面，央行为维护银行体系流动性合理充裕，于12月3日以固定利率、数量招标方式开展了513亿元的7天期逆回购操作，操作利率维持在1.5%。数据显示，当日有2993亿元的逆回购到期，因此单日净回笼资金2480亿元，这已经是连续五日出现资金净回笼。同时，Shibor短端品种表现分化，隔夜品种下行7.7BPs至1.337%，7天期上行1.0BP至1.601%，14天期上行1.1BP至1.734%，而1个月期下行1.8BP至1.736%，创下2022年11月以来的新低。

【机构观点】恒生前海基金表示，岁末年初债市容易出现抢跑行情，叠加央行明显有意维护流动性稳定，银行负债成本下降、配置需求提升，在多重利好因素下，债市仍处于有利环境中。未来货币类产品收益可能进一步降低，从而促使配置资金继续向债券类资产转移，形成正向循环。东海基金认为，当前债市以强劲势头进入12月，长端收益率连续突破关键整数点位，配置盘抢跑明显。回顾11月，尽管债市在震荡中走强，但资金面相对宽松贯穿全月。进入12月，资金面将面临年底银行资金回表等考验，央行对资金的引导以及市场对12月经济会议政策的预期将成为市场博弈的关键。中银证券指出，在当前形势下，做多的风险相对较小，政策出台越早、见效越快。需要推出更多政策来稳住经济、防范风险，才能扭转预期、提振信心，从而更有底气和空间应对内外部挑战。无论是特别国债还是地方政府专项债，其使用都有许多前置条件，不能简单照搬以往的经验。

（文章来源：新华财经）