新华财经北京11月27日电（王菁）债市于11月27日呈现偏弱整理态势，市场交投情绪有所降温，国债期货尾盘遭遇跳水，银行间长端现券收益率午后转为小幅上行。公开市场操作转为净回笼，尽管资金利率持续下行，但跨月流动性基本保持平稳。

近期市场动态显示，自11月中旬以来，地方债集中发行与MLF净回笼共同作用下，市场出现了一定程度的流动性缺口。然而，考虑到11月财政支出力度加大，以及央行通过买断式逆回购、国债净买入等手段补充流动性，加之年内可能还有一次降准措施，市场认为短期内流动性缺口相对可控。

【行情综述】

国债期货市场表现不佳，尾盘跳水导致多数合约收跌。具体而言，30年期主力合约下跌0.39%，10年期主力合约下跌0.07%，5年期主力合约微跌0.01%，而2年期主力合约则微涨0.01%。银行间主要利率债表现相对平稳，但长端品种午后转弱，10年期国债及国开活跃券收益率上行约0.25BP。

中证转债市场表现强劲，收盘上涨0.73%。其中，55只可转债涨幅超过2%，瀛通转债、科达转债等涨幅居前。跌幅方面，9只可转债跌幅超2%，赛龙转债领跌。

交易所地产债多数下跌，万科系债券跌幅较为明显。

【海外债市动态】

北美市场方面，美债收益率多数上涨，各期限美债收益率均有所变动。亚洲市场方面，日债收益率多数上行，10年期日债收益率上行0.7BP。欧元区市场方面，欧债收益率涨跌互现，法国、德国等国债收益率表现各异。

【一级市场动态】

农发行发行的3期金融债中标收益率多数低于中债估值，市场反响热烈。

【资金面分析】

公开市场方面，央行为维护月末银行体系流动性合理充裕，开展了2683亿元7天期逆回购操作。然而，当日有3021亿元逆回购到期，市场资金面仍面临一定压力。不过，Shibor短端品种集体下行，显示市场流动性整体趋松。

【基本面解读】

国家统计局数据显示，10月份全国规模以上工业企业利润同比下降10.0%。但1-10月份利润总额同比下降4.3%，降幅有所收窄。装备制造业和高技术制造业等新动能支撑作用较强，原材料制造业和消费品制造业利润降幅大幅收窄。

【机构观点集锦】

华泰证券认为，特朗普2.0政府或长期对大类资产价格走势产生深远影响，建议投资者关注美元循环及政策目标优先级。中信证券指出，12月基本不存在流动性缺口，但政府债供给和财政支出节奏错位可能对资金面造成扰动。国联证券则认为，在经济基本面确认企稳前，债市行情未尽，年内10年国债收益率或在2%-2.2%区间震荡。

（图片及文章来源：新华财经）