11月18日，印度国家证券存管有限公司（NSDL）公布的数据显示，上一个交易日，全球基金净卖出印度股票149亿印度卢比。Trendlyne数据进一步揭示，自今年10月以来，外国证券投资者已累计抛售印度股票达12168亿印度卢比（折合约人民币1044亿元）。

受此影响，印度股市持续承压下行。截至当地时间11月18日收盘，印度SENSEX指数报收77339点，与9月高点相比，累计跌幅已超过10%。

据券商中国报道，分析人士指出，印度股市正面临普遍的抛售压力，高估值令外资感到担忧。若缺乏盈利增长的支持，印度股价或将进一步承压。印度国家证券交易所（NSE）中小型股篮子中，已有超过三分之二的股票陷入熊市区域，即股价下跌20%或以上。

市场风向已发生显著变化，投资者由原先的逢低买入转变为逢高抛售。近期印度指数每次试图反弹，均遭遇投资者迅速抛售，导致指数不断创下数月新低。此外，印度主要公司股票的盈利预测也遭到大幅下调，进一步影响了投资者情绪。

Motilal Oswal Financial Services的分析师指出，尽管34只Nifty成份股公司的销售额增长了5%，但息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长仅为1%，净利润几乎停滞。国内盈利担忧加剧，许多公司未能达到净利润（PAT）和EBITDA的预期。

Geojit Financial Services首席投资策略师VK Vijayakumar表示，印度市场正面临盈利增长放缓的挑战，Nifty成份股公司2025财年每股收益（EPS）增长可能低于10%，这使得当前估值（2025财年预期收益的24倍）难以合理化。在这种盈利环境下，外国投资者可能继续抛售，限制市场反弹潜力。

印度国家证券存管有限公司的数据显示，10月外国投资者从印度股市撤资高达9400亿卢比（折合约112亿美元），创下单月最大流出纪录。这一抛售行为主要受到印度国内股票估值偏高及中国股票估值更具吸引力的影响。

花旗集团报告指出，外资持续外流可能拖累印度股市近期表现。尽管经过10月份的调整，印度股市估值已有所回落，但在多数指标上，该估值仍比长期平均高出近一个标准差。高盛也将印度股市评等从增持下调至中性，并警告称整体估值已达到预期获利的24倍，处于历史高点。

高盛FICC管理总监Jay Narain表示，印度消费放缓已显而易见，包括雀巢、联合利华、肯德基和亚洲涂料等在内的多个巨头均受影响。印度市场缺乏估值支撑，投资者难以判断当前的经济放缓是短期现象还是长期趋势。

高盛预计，2025年印度GDP增长将为6.3%，低于普遍预期。印度统计局发布的数据显示，今年10月份，印度通胀同比增长6.2%，超出经济学家预测的5.9%，9月通胀率为5.49%。高盛证券和交易副总裁Gaurav Bhatia表示，印度的经济困境或将进一步恶化。

分析人士还指出，印度股市的抛售压力普遍存在，其中银行板块表现尤为惨淡。市场预期印度储备银行可能因持续高通胀而进一步推迟降息，这进一步抑制了市场人气。印度央行行长Shaktikanta Das此前表示，当前降息是“非常危险的”，只有当通胀持续下降至4%的目标水平时，才会考虑放宽货币政策。

（文章来源：每日经济新闻）