AI导读：

本周杰克逊霍尔央行年会即将召开，鲍威尔态度成市场焦点。国内稳增长政策逐步落地，未来地产、化债政策动态受关注，尤其是一二线城市房地产政策放松力度。市场短期表现疲弱，但经济改善或政策力度超预期有望带动指数上行。

本周杰克逊霍尔央行年会将启，鲍威尔态度成市场焦点。国内稳增长政策逐步落地，地产、化债政策动态受瞩目，尤其关注一二线城市地产政策动向。

上周，市场情绪承压，主要指数普遍下滑，电子、计算机、传媒板块表现不佳，领跌市场。海外紧缩预期上升，数据显示，7月固定资产投资、基建、制造业投资同比增速均放缓，房地产投资延续下行趋势，但销售数据边际回暖。消费复苏缓慢，餐饮表现略优于商品零售，汽车销售下滑拖累整体消费。

海外方面，10年期美债利率突破4.3%，创去年10月以来新高，美元指数及美债利率走强，市场担忧二次通胀风险。美国经济韧性犹存，零售销售持续增长，CPI反弹，美联储会议纪要释放鹰派信号，市场预计降息时点推迟。中美10年期国债收益率倒挂幅度扩大，北向资金连续净流出。

国内方面，稳增长政策逐步落地，沪深300等指数风险溢价回升，估值回落至底部区域。近期降息操作略超预期，央行加大宏观政策调控力度，证监会对活跃资本市场提出一揽子举措。未来，地产、化债、资本市场政策动态值得关注，尤其是房地产政策放松力度。

综合分析，市场短期表现疲弱，风险偏好企稳前，指数或延续底部振荡。若经济改善得到验证或政策力度超预期，指数有望重回上行通道。短期内，与宏观经济相关性强的IF、IH期货合约更具优势，TMT板块调整后拥挤度降低，后续需关注产业催化情况。

（文章来源：期货日报）