AI导读：

本文介绍了中短债基金的投资特点与配置价值，指出在债市震荡背景下，中短债基金能为投资者带来相对稳定的收益，并提供了基金筛选的建议。

2019年8月以来，债市经历震荡调整，中债10年期国债到期收益率从8月约3%的低点波动上升至2020年1月3日的3.14%。多数券商预测，2020年债市将继续维持震荡格局。在此背景下，本文将介绍中短债基金，旨在为投资者在不确定性中寻找确定性收益。

中短债基金主要投资于较短期限的债券和货币市场工具，投资组合的久期通常在三年之内。这类基金的名称中通常包含“超短债”、“短债”或“中短债”等字样，且投资范围中约定投资于“中短债”的比例不低于非现金资产的80%。根据定义不同，可进一步分为超短债基金、短债基金和中短债基金，分别投资于剩余期限不超过270天、397天（含）和三年的债券资产。

目前，市场上共有106只中短债基金，规模达到1563亿元。近两年，短债基金数量快速增加，但规模增速在2019年放缓。按照投资债券剩余期限划分，超短债基金、短债基金和中短债基金数量分别为6只、42只和58只，规模分别为248亿元、644亿元和670亿元。

中短债基金的配置价值体现在多个方面。首先，在震荡市或熊市中，中短债基金能获得相对稳定的收益。其次，相比货币型基金，中短债基金收益更高，2019年平均业绩为3.74%，优于货币型基金1.12个百分点。再次，中短债基金费用相对较低，管理费和托管费合计均值为0.39%，低于其他债券型基金。最后，随着银行现金管理类理财产品收益率预期下行，中短债基金市场需求有望进一步提升。

在基金筛选方面，虽然中短债基金业绩和稳定性评价具有参考意义，但近70%的基金成立时间不满一年，评价区间较短。因此，建议投资者从管理人和基金经理角度出发，选择固定收益管理能力较强的产品，并根据投资范围和赎回费率等契约规定选择适合自己的基金。

（图片及文章来源：中国证券报）