不经意间，人民币对美元汇率在近六周内已强劲反弹近1000个基点，4月27日盘中一度升破6.4805元，创下了近六周以来的新高。

过去六周，人民币汇率经历了一段先抑后扬的V形走势。与此同时，美元指数则呈现出相反的倒V形走势，先涨后跌，几乎回吐了3月的全部涨幅。这一走势加剧了市场对美元后市走向的分歧。分析人士指出，全球经济复苏仍是当前的主旋律，金融市场波动或将加剧，人民币汇率或将从升值趋势转向双向波动。

人民币与美元汇率紧密联动

在27日的日间交易中，人民币在岸汇率创下近六周新高，达到6.4805元。与3月末的高点相比，人民币汇率已悄然反弹近1000个基点，几乎收复了3月的失地。

观察市场汇率走势可以发现，自3月以来，人民币对美元汇率走出了经典的V形反转。而美元指数则呈现出相反的走势，形成了倒V形。

自2月下旬起，美元指数突破上行，相继突破91、92、93等整数关口，并于3月最后一天上冲至93.44，创下四个多月的高位。然而，此后美元指数的表现却令人大跌眼镜，不仅迅速下跌，而且一路走低，几乎回吐了此前的全部涨幅，近日更是险些跌破90大关，回到了此轮上涨的起点附近。

市场人士认为，在判断年内人民币汇率走势时，美元汇率的波动是不可忽视的影响因素。

市场对美元指数走势分歧加剧

今年以来，美元指数摆脱了单边下跌的局面，一度引发了对美元指数后续走势的广泛讨论。各方对美元指数的走势看法存在不小的分歧。随着美元指数的强势上行，多头逐渐占据上风。然而，4月以来的调整使得市场心态再次发生变化。平安证券首席经济学家钟正生指出，4月以来，美元指数由涨转跌，这一走势加剧了市场对未来美元指数走势的分歧。

招商证券宏观分析师刘亚欣认为，美元指数已“利好出尽”，当前的表现更接近于下行大趋势中的反弹。随着美债利率上行、财政刺激等利好因素短期影响的消退，美元指数将重回下行趋势。兴业证券黄伟平团队也指出，虽然美国的基本面复苏和货币政策退出可能阶段性推高美元指数，但趋势下行仍是未来数年的主基调。

中金公司陈健恒团队则认为，美债利率上升和美元走强趋势并未结束，近期只是短暂回调。到二季度中后段，美元会重新走强。美国经济正在逐步复苏，物价将继续走高。光大证券高瑞东团队则指出，有三大因素支撑美元易涨难跌：全球外汇储备上升、美债收益率抬升吸引全球资本回流、以及美国财政刺激力度远超其他发达经济体。

人民币汇率双向波动概率增大

美元指数走势的不确定性将在人民币对美元汇率走势中有所体现。综合多家机构的预测来看，在复杂多变的局面下，今年人民币汇率从升值趋势转向双向波动的可能性较大。

中信期货张革团队发布的一份研报指出，3月购汇意愿快速释放，银行代客净结汇规模和远期结售汇签约净结汇规模均已连续第三个月回落。购汇率在1月触底后，3月显著提升4个百分点至65%，代客购汇规模创下2015年底以来的新高。

然而，有市场人士指出，人民币汇率的基本面支持依然值得期待。一方面，中国经济稳步恢复，国际货币基金组织(IMF)近日上调全年中国经济增速预期至8.4%；另一方面，出口链条景气依旧，海外供给恢复面临不确定性，中国出口具备有利条件。瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛预计，在多个基本面因素支撑下，人民币汇率可能大致企稳、对美元继续保持强势。但如果美元超预期升值，人民币汇率也可能承压。

外汇局副局长王春英日前表示，今年以来人民币汇率总体稳定，呈现出窄幅双向波动的态势。人民币汇率弹性的增强可以非常有效地释放市场压力，防止单边预期的形成。

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（文章来源：中国证券报，图片来源于网络）