2021年，币圈无疑是市场中的焦点。从比特币的崛起，到狗狗币的短暂辉煌，再到SHI币等新兴币种的火爆，虚拟货币市场一次次突破人们的认知。然而，就在马斯克暂停特斯拉购买比特币后不久，金融业三大协会又联合发声抵制虚拟货币炒作，币圈因此经历了一场惊心动魄的暴跌。加密货币集体跳水，比特币更是一度狂泻30%，触及3万美元关口后才暴力反弹，回升至4.2万美元以上，反弹幅度惊人，达到40%。但随后价格又震荡回落，在3.8万美元附近波动。这场暴跌导致市值蒸发上千亿美元，众多交易所宕机，超46万名投资者爆仓，整个市场陷入一片混乱。

就在4月初，比特币还曾突破6万美元大关创下历史新高，当时很多人都在讨论比特币，甚至有人专门制作了视频来讲解比特币的投资逻辑。然而，必须指出的是，加密货币投资具有极高的风险，波动和回撤巨大，对于普通投资者而言，比特币并不是一个明智的选择。

从收益率来看，比特币确实远超A股市场。但是，我们也不能忽视那些跑赢比特币的上市公司。以比特币和A股上市公司为比较对象，我们可以看到，在不同的时间段内，比特币和A股市场的表现各有千秋。

从2013年至2021年4月2日，比特币暴涨了4638倍，成为了一个造富神话。而在这个时间段内，A股市场中涨幅最大的股票是隆基股份，累计涨幅约63倍；东方财富、亿纬锂能涨幅均超过50倍。但值得注意的是，A股市场自2013年至今仅有20只个股涨幅超过20倍。

从2018年至2021年4月2日，比特币累计涨幅超过3倍，表现远胜于98%的A股上市公司。在这个时间段内，比特币逐渐被主流市场认可，累计大涨3.39倍。而在这个时间段内，A股市场中仅有73只股票跑赢比特币，剔除新股后，共有42只个股涨幅超过比特币。

从2021年初到4月2日，比特币再次疯狂上涨，突破6万美元创下历史新高，涨幅高达110%。而在这个时间段内，由于国内货币政策边际收紧，A股市场出现了明显的调整，仅有9家上市公司涨幅超过比特币，其中7只是新股，剩下的2只都是ST股票。

尽管比特币在某些时间段内表现抢眼，但考虑到其巨大的波动性，比特币并非投资首选。在全球央行放水、美元通胀风险加剧的背景下，比特币被一些机构视为对抗通胀风险的数字黄金。然而，对于大部分普通投资者而言，比特币并不是一个适合的投资选择。真正能在比特币上赚大钱的人只有两类：一类是比特币的信仰者，他们坚信去中心化的数字货币将改变现有的国际货币体系；另一类是比特币的投机者，他们善于把握市场机会，在关键时间点买入或卖出比特币。

但总的来说，这两种人在投资者中都是极少数。因此，对于普通投资者而言，还是要认清自己的定位和风险承受能力，选择与自己情况相匹配的标的进行投资。

(作者为如是金融研究院院长、首席经济学家)

（文章来源：第一财经）