《科创板日报》12月1日讯（记者杨小小）城投公司正在加速转型，由传统的城市基础设施投资建设平台向产业化投资集团迈进。这一趋势的最新例证是肥西县产城投资控股（集团）有限公司（简称“肥西产城控股”）成功获得AAA信用评级。

肥西产城控股作为肥西县地方政府的投融资平台，近年来经历了显著的转型。在2021年底前，其主要业务还集中在基础设施建设和公共服务领域。然而，转型后，肥西产城控股开始聚焦于城市建设和产业发展两大核心领域，并在股权投资方面取得了显著成果。截至目前，公司已构建了总规模超过700亿元的基金群，成功招引落地了28个涉及热门赛道的明星项目，包括亿帆医药、均胜电子、派能科技以及华晟新能源等。

业内人士指出，城投公司的转型与当前各地从土地财政向股权财政转型的大背景相契合，反映了经济引擎的逐步转变。城投公司通过股权投资的方式，撬动社会资本，分散风险，助力当地产业发展。据不完全统计，目前已有超过300家城投公司作为LP参与到股权投资当中，且城投公司转型产业投资的步伐仍在加速。

在肥西产城控股的案例中，公司对自身定位为肥西县最重要的国有资产运营管理平台，以及引导社会资本进入新兴产业发展的平台。公司正全力打造成为以资产、资本运作为主体，以投资融资为两翼，以获取稳定投资收益为目标的投融资并重的复合型投融资集团公司。在股权投资领域，肥西产城控股已构建起总规模超700亿元的基金丛林，并通过多种投资方式推动资本汇聚、产业聚合。

肥西产城控股在直投方面主要通过全资子公司肥西产业投资控股有限公司进行，聚焦于新能源汽车全链条、高端智能制造和“产学研”一体化大健康等行业。公司已与多个项目达成退出方面的约定，包括被投项目IPO时间点以及未能实现时的回购价格等。截至目前，肥西产城控股的被投项目中已有1家在北交所上市，2家被收购。

肥西产城控股的转型并非孤例。全国各地城投公司都在积极探索转型之路。例如，苏州城投集团设立了新索工坊基金，该基金规模达8亿元，社会资本认缴规模超过90%，是苏州城投集团打造产业投资平台的成果之一。全国范围内，有超过300家城投公司作为LP出资到股权投资基金当中，其中杭州城投资本集团有限公司、滁州市城投鑫创资产管理有限公司以及青岛城投创业投资有限公司等较为活跃。

然而，城投公司转型也面临着诸多挑战。大公国际公用一部研究员王蓓此前指出，城投公司在推进股权投资时，应谨慎对待可能引发的信用风险。股权投资的回报率通常低于城投公司的资金成本，可能对城投企业自身效益形成反噬；同时，城投公司融资的期限通常短于股权投资周期，易导致收益期与还款期形成错配，可能造成资金流动性的紧张。此外，城投公司的投资方向易受地方政策和产业规划限制，可能会引入不符合地区发展需求的企业，面临投资失败的风险。

尽管如此，仍有不少城投公司积极拥抱转型。肥西产城控股持续加大股权投资方面的投入，并积极融入投早投小投科技的一级市场投资大趋势中。公司联合县属国有平台共同组建了首个县级创投基金“肥西紫蓬创业投资基金”，聚焦人工智能、低空经济等前沿科技领域。这一举措表明，城投公司正在不断探索新的投资领域和方式，以适应经济发展的新趋势。

（图片来源：科创板日报）