降息预期生变？

　　当地时间11月26日，美股市场传来捷报，三大指数全线收高，其中道指与标普500指数均刷新了盘中与收盘的历史新高。

　　美联储最新发布的货币政策会议纪要显示，尽管官员们对未来降息持开放态度，但步伐将谨慎且逐步进行。美联储“传声筒”Nick Timiraos在其文章中透露，若通胀下降受阻，美联储或考虑放缓甚至暂停降息。

　　会议纪要揭示美联储最新动向

　　具体来看，11月26日，道指上涨123.74点，涨幅0.28%，收于44860.31点；纳指攀升119.46点，涨幅0.63%，报19174.30点；标普500指数则上涨34.26点，涨幅0.57%，达到6021.63点的新高。

　　盘中，道指一度冲至44903.01点，标普500指数也触及6025.42点，均创下历史新高。

　　会议纪要中，美联储官员对通胀缓解及劳动力市场强劲表示信心，决定降息25个基点，符合市场预期。他们强调，将逐步降息，但未明确降息的具体时间和幅度。

　　会议纪要指出：“与会者预计，若数据与预期一致，通胀持续降至2%，经济接近最大就业水平，则逐步转向更中性政策立场或成合适之选。”

　　此次会议，FOMC一致决定将基准利率下调至4.5%—4.75%区间。市场普遍预期美联储12月可能再次降息，但特朗普的关税计划引发通胀担忧，市场信心受挫。

　　委员们还指出，在达到中性利率前，降息需停止的点存在不确定性。会议纪要中提到：“中性利率水平的不确定性使货币政策评估复杂化，逐步减少政策限制被视为合适之举。”然而，面对通胀高企的风险，美联储可能暂停降息，维持限制性水平。

　　Nick Timiraos指出，若通胀下行停滞，美联储将更加谨慎对待降息。

　　此外，会议纪要还显示，美联储正考虑调整控制基准利率的工具，如隔夜逆回购协议（RRP）报价利率，以更好地与联邦基金利率目标区间匹配。

　　通胀信号的矛盾及特朗普政策的不确定性，导致市场对未来降息的预期降低。目前，市场暗示12月降息的可能性已低于60%，预计到2025年底降息幅度仅为0.75个百分点。

　　多位联储行长表态，芝加哥联储行长古尔斯比预计利率将继续下降，明尼阿波利斯联储行长卡什卡利认为考虑下个月降息合理，旧金山联储行长戴利则强调需降低通胀，但不愿看到劳动力市场恶化。

　　股市板块表现各异

　　标普500指数十一大板块中，九涨二跌。公用事业和非必需消费品板块表现抢眼，分别上涨1.56%和0.90%；而材料和能源板块则分别下跌0.67%和0.23%。

　　大型科技股方面，多数上涨。亚马逊涨幅超3%，微软涨幅超2%，Meta、甲骨文涨幅超1%，苹果、谷歌-A、奈飞、英伟达均小幅上涨；而博通、特斯拉、台积电则小幅下跌，高通、波音、阿斯麦跌幅超1%，超威半导体跌幅超2%，英特尔跌幅超3%。

　　微软收涨2.20%，巴克莱银行认为谷歌搜索垄断案对微软影响有限，给予“增持”评级。亚马逊收涨3.18%，但日本子公司因涉嫌违反《反垄断法》正接受调查。

　　Meta涨幅1.49%，与谷歌共同敦促澳大利亚政府推迟一项针对16岁以下儿童使用社交媒体的禁令法案。

　　金融股方面，涨多跌少。好事达保险涨幅超2%，多家金融公司如旅行者保险、哈特福德金融等均小幅上涨；而摩根大通、第一资本金融等则小幅下跌，德意志银行、瑞穗金融等跌幅超1%。

　　能源股普遍下跌，美国能源、帝国石油等跌幅超2%，雪佛龙、杜克能源等也大幅下跌。

　　热门中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌0.84%。金山云跌幅超14%，蔚来跌幅超7%，爱奇艺、极氪等也大幅下跌；而百度涨幅超1%，京东涨幅超2%，名创优品涨幅超4%。

　　其他市场方面，纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油价格下跌17美分，跌幅0.25%，收于每桶68.77美元。

（文章来源：证券时报）