北京时间11月11日，软银集团清仓英伟达股份，套现58.3亿美元，这一举动引发了市场上关于AI泡沫可能破裂的广泛担忧。但抛售行动并未就此停止。

　　华尔街最大的对冲基金桥水周五公布了其截至今年三季度末的持仓报告。报告显示，桥水在三季度大幅减持了芯片巨头英伟达，减持比例近三分之二，同时桥水还减持了过半的Alphabet股票、约9.6%的亚马逊股票以及超35%的微软股票。在给投资者的一份报告中，桥水首席投资官Karen Karniol-Tambour等人发出警告，当前的市场稳定性正面临越来越高风险，AI泡沫的担忧进一步加剧。

　　此外，花旗最新披露的美股持仓报告也显示，该机构第三季度同样减持了英伟达、微软、苹果以及亚马逊这四大美国科技巨头。不过，花旗近日却将英伟达目标价从每股210美元上调至220美元，显示出市场对英伟达未来表现的复杂预期。

　　最近几周，关于AI泡沫的讨论愈演愈烈。一些公司负责人纷纷发出警告，称股市可能面临下跌风险。例如，AI公司DeepL CEO Jarek Kutylowski本周表示，很多市场评估都相当夸张，有迹象表明泡沫即将出现。图片编辑工具公司Picsart的CEO Hovhannes Avoyan也表达了类似担忧，认为很多AI公司在没有很多收入的情况下获得极高估值，这令人不安。

　　此外，知名“大空头”、曾精准预言2008年美国次贷危机的Michael Burry本周也表达了对AI基础设施建设热潮的担忧。他表示，主要的人工智能基础设施和云服务提供商低估了芯片的折旧费用，像甲骨文这样的公司利润可能被严重高估。他最近还在做空Meta、英伟达。投资机构Novo Capital管理合伙人Ben Harburg则认为，大型科技公司正在讨论的投资数额可能被夸大，而数据中心建设可能已过度繁荣，进一步加剧了AI泡沫的担忧。

　　然而，也有观点认为，抛售英伟达股票不一定意味着对其不再看好，且抛售时间点也不一定明智。软银清仓英伟达股票主要是为了资助其押注的人工智能项目。市场分析认为软银需要这些资金来做一些布局，包括联手OpenAI、甲骨文发起的“星际之门”项目需要大规模建设数据中心集群，软银还计划对OpenAI投资400亿美元，并在芯片赛道持续加码。

　　软银集团创始人孙正义去年还曾表示，后悔在2019年出售过英伟达股票。投行Cantor Fitzgerald高级董事总经理CJ Muse也认为，孙正义在英伟达股票的交易方面时机选择并不出色，此次抛售主要是出于资源分配目的，要将资金投到其他地方。

　　站在AI泡沫过高观点的反方，科技行业一些从业者仍看好AI的长期潜力。打车应用Lyft的CEO David Risher近日表示，现在处于金融泡沫中是由于AI带来了变革性技术，数据中心和模型都有很长的寿命，虽然科技公司现在财务上有些冒险，但这些投入未来能让生活变得更好。

　　科技行业对人工智能的投入能否转化为相当的收益，将是影响AI泡沫是否破裂的关键因素。近日风险投资公司Accel发布了一份报告，该报告认为到2030年新的AI数据中心容量将达到117吉瓦，这意味着未来5年将有价值近4万亿美元的相关资本支出，需要价值约3.1万亿美元的收入来偿还这些资本支出。该风险投资公司认为，要产生这些收入，需要有更强大的AI模型、新的AI服务以及企业中发生Agent（智能体）应用革命。

　　AI芯片巨头仍看好AI需求扩大和数据中心建设的前景。AMD CEO苏姿丰近日表示，到2030年，数据中心芯片和系统市场有望扩大至1万亿美元，公司数据中心芯片年收入将在5年内达到1000亿美元。英伟达则将在下周发布三季报，交出最新的答卷。英伟达股价10月底超过200美元/股，随后有所回调，11月14日收190.17美元/股，市值4.62万亿美元。巴克莱分析师表示，投资者在英伟达发布财报前的谨慎态度是可以理解的，该财报或对确定人工智能超级周期和相关支出是否仍在预定轨道上至关重要。

（文章来源：第一财经）