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银河国际报告显示，Grab控股2025年Q3营收与调整后EBITDA均超预期，得益于外卖与移动出行业务增长。公司目标价上调至7.20美元，预计2027年实现所有业务分部EBITDA正值。


　　新华财经新加坡11月5日电（记者刘春涛）银河国际（CGS International）4日发布报告称，总部位于新加坡的Grab控股（Grab Holdings）2025年第三季度业绩表现强劲，营收和调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）均超出市场预期，展现出Grab的强劲增长实力。银河国际维持对Grab的“增持”（Add）评级，并将其目标价从7.00美元上调至7.20美元。

　　报告显示，Grab第三季度营收达8.73亿美元，环比增长7%，同比增长22%；调整后EBITDA为1.36亿美元，环比增长25%，同比增长51%，超出了银河国际和彭博社的综合预期，彰显其业务运营效率。

　　银河国际分析师Jacquelyn Yow在报告中指出，Grab的强劲增长主要得益于其外卖（Deliveries）和移动出行（Mobility）两大核心业务的商品交易总额（GMV）实现同比和环比的稳健增长。这背后有多重驱动因素，包括：1）更高的用户使用频率，提升市场占有率；2）产品创新，如GrabMart（杂货配送）、Saver（经济型）出行和配送选项等，丰富用户体验；3）商户合作伙伴中更高的广告渗透率；4）金融服务部门强劲的贷款发放。

　　报告称，尽管印尼9月初出现短暂波动，Grab的调整后EBITDA利润率在第三季度仍实现了环比和同比改善，GMV环比增长8%，同比增长24%。这凸显了其产品创新在提升用户粘性和平均消费方面的成功，进一步巩固市场地位。

　　在金融服务领域，Grab第三季度的贷款发放额环比增长23%，同比增长56%，显示出金融业务的强劲势头。管理层重申了该部门在2026年下半年实现盈亏平衡的信心。

　　展望未来，银河国际上调了Grab的每股收益（EPS）预期，以反映其外卖和移动出行业务更高的GMV增长和更佳的利润率。报告预计，到2027财年，Grab将首次实现所有业务分部的调整后EBITDA均为正值，未来发展前景可期。

（文章来源：新华财经）