美联储官员们的最新讲话释放重磅信号，降息预期成为市场焦点。美东时间11月3日，美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）表示，如果未来的经济数据符合预期，美联储应再次降息50个基点，以缓解货币政策过紧的压力。美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）也表示，支持近期联邦公开市场委员会的降息决定，并愿意考虑进一步降息，但尚未就12月是否降息做出决定。

　　目前，美联储12月份降息前景仍存较大不确定性。据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为67.3%，维持利率不变的概率为32.7%。宏观数据方面，美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，不及预期的49.5，显示美国工厂活动连续第8个月萎缩，通胀压力继续减轻。

　　隔夜美股市场表现分化，AI交易愈发火热，亚马逊股价盘中一度暴涨近6%，创出历史新高。消息面上，亚马逊宣布与OpenAI签下了一份380亿美元的协议，提供算力容量，此举被视为OpenAI加速摆脱对微软依赖的关键一步，也强化了亚马逊在云计算领域的竞争力。其他大型科技股涨跌不一，加密货币则全线重挫。

　　“应降息50个基点”

　　美东时间11月3日，多位美联储官员密集发声。其中，美联储理事斯蒂芬·米兰公开呼吁进行更激进的降息，认为美联储的货币政策过于紧缩，应该通过一系列50个基点降息实现中性政策利率。

　　他指出，近期信贷市场出现的一系列压力信号，可能正是货币政策过紧的体现。同一天，美联储理事丽莎·库克表示，支持近期的降息决定，但尚未就12月是否降息做出决定。这是自美国总统特朗普起诉她以来，库克首次就货币政策发表公开讲话。

　　库克在华盛顿布鲁金斯学会发表讲话时指出，目前美联储在“低失业率”和“稳定通胀”两项目标上都面临风险。她赞同10月联邦公开市场委员会（FOMC）降息25个基点的行动，认为这一决定是合适的，因为她认为就业方面的下行风险大于通胀方面的上行风险。

　　对于未来的政策走向，库克表示将继续坚持“依赖数据”的立场。她说道：“展望未来，政策并非预先设定好的路径。我们正处在一个双重使命两端风险都上升的时刻。”在谈及通胀时，库克指出，特朗普政府征收的关税尚未完全传导至整个经济体系，但最可能的结果是“一次性价格上涨”，不太可能在长期内引发持续性通胀。

　　美国旧金山联储主席戴利（2027年FOMC票委）则表示，今年降息50个基点使美联储处于更有利的位置。官员们应当对12月FOMC货币政策会议“持开放态度”，需要在避免伤害到就业市场的情况下继续抑制通胀。戴利指出，缺乏政府数据不应当干扰到FOMC的决策。

　　重磅数据的指引

　　当地时间11月3日，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，不及预期的49.5，前值为49.1。报告显示，美国10月份共有12个制造业行业出现萎缩，主要集中在纺织、服装和家具行业。其中，代表原材料支付价格的物价支付指数报58，为今年初以来的最低水平，这表明通胀压力继续减轻。

　　ISM制造业商业调查委员会主席Susan Spence表示，制造商们仍然对特朗普政府在贸易政策上的不确定性感到担忧。媒体分析称，美国制造业普遍面临低迷情绪，企业仍在应对与贸易政策相关的不确定性。有分析指出，本次ISM制造业PMI报告中最令人鼓舞的一点是，支付价格指数下降了3.9点至58.0，这是自关税实施以来的最低水平，表明关税引发的制造商投入成本压力的最严重阶段可能已经过去。

　　由于美国政府关门导致缺乏官方数据，经济学家和政策制定者们正越来越依赖诸如ISM调查等私人报告，以判断经济和就业市场状况。原定于周五发布的非农就业报告也预计将因此推迟。

　　美股分化加剧

　　隔夜美股市场方面，三大指数高开低走，道指翻绿，纳指、标普500指数勉强收红。市场最大的热点无疑是亚马逊与OpenAI签订380亿美元算力合同，受此刺激，亚马逊股价盘中一度大涨近6%，再度创出历史新高。此举被视为亚马逊在前沿AI算力市场上取得的重要突破。

　　其他大型科技股涨跌不一，英伟达、特斯拉涨超2%，台积电涨超1%，谷歌A涨0.9%；博通、Meta、甲骨文跌超1%，苹果、微软小幅下跌。值得注意的是，加密货币全线重挫，比特币跌近4%，以太坊跌超8%。尽管标普500指数收红，但有分析警告称，市场广度未能跟上指数上涨，表明市场基础出现“初现裂痕”的迹象。热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.26%。

（文章来源：券商中国）