【导读】美股波动，英特尔获投资暴涨，中概股逆市拉升

　　大家好，今晚继续关注海外市场的表现。美股下跌引发关注，9月25日晚间，美股三大指数开盘大跌，随后企稳回暖，收复了大部分跌幅。有分析指出，市场对高估值的担忧盖过了“经济保持韧性”的数据影响。有分析师表示：“我们认同经济强劲且在增长，但很多利好已经反映在股价中，美股估值是我们最大的担忧。”自今年低点以来，美国股市总市值上涨逾15万亿美元，原因在于市场押注经济不会显著放缓，同时预期企业利润改善以及人工智能热潮将继续支撑行情。

　　受此推动，标普500指数的12个月远期市盈率近日触及22.9的高位。本世纪以来，仅在两个阶段超过过这一水平：互联网泡沫时期，以及2020年夏季疫情反弹、美联储将利率降至接近零之时。经济数据方面，美国劳工部公布，截至9月20日当周，首次申领失业金人数经季调后为21.8万人，低于经济学家预期（23.5万人），也较上一周的修正值减少1.4万人；而前一周的初请数据在短暂上行后已回落。另外，经通胀调整后的美国二季度GDP年化增速被上修至3.8%，强于此前公布的3.3%，而第一季度则出现了实际收缩。稳健的就业数据以及二季度GDP被大幅上修可能意味着美联储在再次降息前会更趋谨慎，从而削弱了多头的一个关键催化剂。

　　尽管美联储的关注点已更多转向就业市场，投资者还在观望将于周五公布的个人消费支出（PCE）物价指数。有分析师指出，周四公布的强劲GDP数据“由于属于滞后指标”，很可能不会改变美联储预期的降息路径。摩根士丹利旗下E*TRADE的Chris Larkin表示：“劳动力市场可能存在裂缝，但如果以今日数据为准，这些裂缝近期并未扩大。加之GDP被上修，我们看到，在诸多挑战下，经济仍具韧性。”美联储理事Stephen Miran表示，若不更快降息，美联储可能会对经济造成损害。他在节目中称：“我不认为经济将要崩盘。但考虑到风险，我宁愿先行主动降息，而不是等到发生重大灾难再行动。”美联储在上周会议将利率下调25个基点，这是2025年的首次降息。Miran对此投下反对票，主张一次性下调50个基点。

　　英特尔暴涨超7%，迎来利好消息。英特尔公司已就获得苹果公司的投资事宜与其接触。知情人士称，此举是为加强这家目前部分由美国政府持股的芯片企业的业务基础。这些知情人士表示，苹果与英特尔还讨论了如何进一步深化合作。相关磋商仍处于早期阶段，未必会达成协议。如果协议达成，这笔交易将延续近期对英特尔的外部注资浪潮：上周，英伟达宣布出资50亿美元，并计划与英特尔在个人电脑与数据中心芯片上展开合作。上个月，日本科技巨头软银集团也宣布向英特尔投资20亿美元。知情人士还称，英特尔已与其他多家公司接触潜在的投资与合作。不过，苹果不太可能在其设备上重新采用英特尔处理器。苹果目前最先进的芯片由台积电代工。在美国政府的支持下，英特尔首席执行官正寻求推动公司重振。今年8月，在特朗普政府斡旋的一项非常规安排下，美国政府收购了英特尔约10%的股权。英特尔被视为白宫重振本土半导体产能努力中的关键一环。即便获得资金支持，英特尔面临的挑战仍然艰巨。公司已丧失长期保持的技术领先地位，并把市场份额拱手让给了超威半导体（AMD）等竞争对手。此外，英特尔未能有效抓住人工智能硬件热潮——这一领域正是英伟达的强项。曾经的行业霸主英特尔，如今在营收与市值上都仅为英伟达的一个零头。为应对恶化的财务状况，公司还实施了裁员，并推迟了工厂扩产计划。不过，自政府入股以来，投资者对其前景的乐观情绪有所升温。自8月初以来，英特尔股价已累计上涨逾60%。

　　中概股逆市拉升，截至发稿，纳斯达克中国金龙指数上涨0.62%，造车新势力表现抢眼，蔚来、小鹏汽车涨幅均超5%。

（文章来源：中国基金报）